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第一章投资环境一、选择题 1.一个社会的物质财富是( B )的函数。 A.所有金融资产 B.所有实物资产 C.所有金融资产和实物资产 D.所有有形资产 E.所有商品 2.( E )是实物资产。 A.只有土地 B.只有机器 C.只有股票和债券L D．只有知识 E.土地、机器和知识都是实物资产 3.( E )是金融资产。 A.建筑物 B.土地 C.衍生工具 D.美国机构债券 E.衍生工具和美国机构债券 4.金融资产是（B） A.对某国生产能力有直接贡献 B.对某国生产能力有间接贡献 C.对某国生产能力既有直接贡献也有间接贡献 D.对某国生产能力既没有直接贡献也没有间接贡献 E.对任何人都没有价值 11.固定收益型证券（B）。 A.在持有者生命期内支付固定水平的收益 B.在证券生命期内支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流 C.支付给固定收益的持有者一个可变的收入水平 D.持有者可以选择获得固定或可变的收益流 E.在生命期内获得固定无风险收益 12.债务性证券 ( D )。 A.在持有者生命期内支付固定水平的收益z B.支付给固定收益的持有者一个可变的收入水平 C.持有者可以选择获得固定或可变的收益流 D.在证券生命期内支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流 E.在生命期内获得固定无风险收益 13.货币市场证券( D )。 A.是短期的 B.是高度市场化的 C.通常是低风险的 D.是短期、高度市场化的，通常是低风险的E.是高度市场化的，通常是低风险的 14.衍生证券的例子是（C）。 A.微软公司的普通股 B.英特尔公司债券 C.商品期货合约和英特尔股票的看涨期权 D.英特尔股票的看涨期权和英特尔债券 E.英特尔股票的普通股 15衍生证券的价值（A）。 A.取决于相关证券的价值 B.不可能被计算 C.与相关证券的价值无关 D.由于近期的滥用和负面宣传，这些工具的价值已得到增强 E.在今天是无用的 16.衍生工具可以作为一种投机工具使用，商业中通常使用它们来（D）。A.吸引消费者B.安抚股东C.抵消债务D.对冲风险E.优化资产负债表 17.金融资产可以实现下列所有作用，除了（D）A.消费时机 B.风险分配C.所有权和经营权的分离 D.消除风险E.方便所有权的转让 18.（A）指的是管理层和股东之间存在的潜在冲突。 A.代理问题 B.多元化问题 C.流动性问题 D.清偿能力问题 E.监管问题 19.使用股票期权来补偿管理者的缺点是( C )。 A.它鼓励管理者承担那些可以使股价上升的项目 B.它鼓励管理者建立独裁帝国 C.管理层可以操纵信息在短期内支撑起股价，这样他们便有机会在股价回落到反映公司真实价值之前将其变现 D.导致管理层过度冒险 E.导致管理层过度保守二、综合题 1.什么是实物资产？?取决于该社会经济的生产能力，为经济创造净利润。?如土地、建筑物、机器以及可用于生产产品和提供服务的知识。 2.什么是金融资产？?对实物资产的索取权 5.什么是消费时机？为什么消费时机非常重要？在高收入期，把储蓄投资用于股票、债券等金融资产，然后在低收入期卖出这些金融资产以供消费。这样我们就可以调整一生的消费时机以获得最大的满足。 6.什么是风险分配？为什么风险分配非常重要？风险分配是指公司企业可以发行不同风险的债券，投资者可以根据他们的偏好选择不同风险等级的资产；所有实物资产都有一定风险，风险分配使资产市场把投资的固有风险转移给了愿意承担风险的投资者，同时也有利于需要筹集资金以支持其投资活动的公司，当投资者可以选择满足自身特定风险-收益偏好的证券时，每种证券都可以以最合适的价格出售，这加速了实物资产证券化的进程。 8.什么是“代理问题”？代理问题有哪些解决方法？指的是管理层和股东之间存在的利益冲突；首先是把管理层的收入与公司成败联系起来计划，意味着只