假如美国再次出兵伊拉克.PDFVIP

假如美国再次出兵伊拉克？ 张静静 2014年6月20 日 南华宏观策略周报 内容摘要： • 事件背景提要 • 为什么又是伊拉克？ （一）依然是能源问题：2012年美国进口石油中12%来自伊拉克 （二）保证美国国际警察的强势地位：目前美国国内认为奥巴马不够强硬 • 假如美国再次出兵伊拉克？ （一）美兵伤亡代价、财政支出及债务攀升代价 （二）经济或现短期繁荣，但最终有望重蹈经济危机覆辙 • 基本结论 事件背景提要 南华宏观策略周报 • 前奏：2003年3月20 日以美英为首的联合部队以伊拉克藏有大规模杀伤性武 器并暗中支持恐怖分子为由，绕开联合国安理会，单方面对伊拉克实施军事 打击；耗时7年，美国始终未找到所谓杀伤性武器，2010年开始撤兵；2011 年12月18日美军全部撤出。 • 现况：由于伊拉克政府的腐败和军队的无能，再加上当地什叶派和逊尼派长 期矛盾，过去两周伊拉克局势再起波澜。极端组织“伊拉克和黎凡特伊斯兰 国”武装接连攻占摩苏尔和提克里特等北部城市，在全国多地与伊安全部队 爆发激烈冲突。 • 美国的态度：此间奥巴马政府多次表示不会重返伊拉克战场，但6月19日又 改口宣布采取一系列举措帮助伊拉克政府打击反政府武装，包括向伊拉克增 派300名军事顾问、与伊拉克成立联合行动中心等。令人质疑这或许是美国 出兵伊拉克的前凑，一如当年的越战。 南华宏观策略周报 为什么又是伊拉克？ 南华宏观策略周报 2012年数据显示伊拉克的石油出口金额位列全球第7；而对北美的 石油供给伊拉克充当更为重要的角色，位列第3，占比12%。 南华宏观策略周报 尽管美国正在由石油进口国向石油出口国转型，并因此部分减少了 对中东局势的干预，但国际油价（Brent Oil）依然影响着美国经 济 南华宏观策略周报 数据显示2005年以来美国现货汽油与WTI及Brent原油的相关性逐步下降（今年有 所反弹），但美国现货汽油价格与Brent的相关性始终高于其与WTI 的相关性，特别是在 Brent与WTI价差扩大后（2011年后），且美国现货汽油与Brent油价几乎仍保持高度相 关（相关度高于60%）。这表明美国的能源战略已经逐步影响美国本土油价，并部分影响 了其下游产品价格，但仍未能完全摆脱中东地缘政治的影响。 2005 2008 2011 2012 2013 2014 6 11 年至今 年至今 年至今 年至今 年至今 年（截至 月 日） 期现货 70.53% 60.80% 85.27% 74.85% 期货汽油WTI 62.93% 59.53% 18.58% 90.34% 70.99% 64.29% 36.28% 55.31% 期货汽油 布油 现货汽油WTI 89.81% 87.39% 34.46% 22.44% 9.98% 75.98% 95.35% 96.41% 64.41% 60.09% 56.04% 72.39