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金融蓝皮书 １１ 2015年的中国期货市场 　 董 昀∗ 摘　要：　 ２０１４ 年１０月以来， 我国期货市场在延续稳定发展势头 的基础之上， 又取得了新进展。 《期货公司监督管理办 法》 出台， 上海国际能源交易中心正式启动， 原油期货 正式进入挂牌上市倒计时。 ２０１５年最值得关注的期货品 种或许是股指期货， 在股市震荡和监管加强的背景下， 股指期货出现了巨幅波动。２０１５年１～９月， 全国期货市 场累计成交量与累计成交额同比分别增长５９６％和 １７９７％。 但受股指期货大幅萎缩的冲击，２０１５年９ 月期 货市场环比增速下降。 随着中国经济国际化、 市场化步伐 的持续加快， 未来一年期货市场将迎来新的发展机遇。 关键词：　 期货市场　 市场监管　 交易所　 产品创新 一　期货市场运行状况 （一）2014年第四季度 ① 　 　 中国期货业协会的统计 表明，２０１４年１０月全国期货市场交易 ∗∗ 董昀， 经济学博士， 中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副研究员， 中国社会科学 院金融研究所支付清算研究中心副秘书长， 主要研究领域为发展经济学、 经济政策、 支付 清算等。 ① 中国期货业协会网站， ｈｔｔｐ： ／／ｗｗｗｃｆａｃｈｉｎａｏｒｇ／。 ２３６ 2015年的中国期货市场 规模呈现同比上升、 环比下降态势。 具体地看， 当月全国期货市场成 交量与成交额同比分别增长４９５７％和１４０３％， 环比分别下降７８９％ 和１１６６％。２０１４年１１月的交易规模较１０月有所上升。 当月全国期货 市场成交量与成交额同比分别增长７９３３％和４２４７％， 环比分别增长 ２２３４％和３５９６％。２０１４年１２月的发展态势与１１月类似， 当月全国 期货市场成交量与成交额同比分别增长８９７４％和１６９９３％， 环比分别 增长１６０７％和９５９６％。 纵观２０１４年全年， 全国期货市场累计成交量 与累计成交额同比分别增长２１５４％和９１６％。 （二）2015年前三季度 中国期货业协会必威体育精装版统计资料表明，２０１５年１～９月全国期货市场 累计成交量与累计成交额同比分别增长５９６４％和１７９６９％。 自２０１５ 年７月底以来， 中国金融期货交易所对非套保的期指交易采取调高交 易保证金、 提高手续费、 调低日内开仓量限制标准等一系列新的管制 措施。 进入２０１５年９月之后， 除进一步提高保证金及平今仓手续费标 准外， 还继续调低了日内开仓量限制标准， 这些措施极大地发挥了限 制日内交易和程序化交易的作用， 当月期指成交规模急速下降。 按照 资产类别划分，２０１５年９月全国期货市场交易额当中， 金融期货仅占 １９％， 而７月和８月这一比例分别为８４％和８１％。 受股指期货急速下 跌的冲击，２０１５年９ 月全国期货市场成交量与成交额同比分别增长 １４０９％和－４２５４％， 环比分别下降１９０７％和７７８％。 如表１所示， 分交易所看， 在四大交易所当中， 郑州商品交易所 累计成交量最高， 而中国金融期货交易所则在累计成交额上占据四大 交易所４／５ 的份额。 ２０１５年１～９月上海期货交易所累计成交量为７５３６０１９６３手， 累 计成交额元， 同比分别增长４０５８％和２５３％， 占全 国市场的２７８８％和９０４％。 ２３７ ２ ３ ８ 表１　 ２０１５年１～９月全国期货市场成交情况 交易所 累计成交 同比增长 累计成交量占 累计成交 同比增长 累计成交额占 ９月