第二章-套利掉期等计算题.ppt

第一节　外汇市场 　　　一、外汇市场的含义及类型 　　（一）外汇市场的含义 　　　由经营外汇业务的银行 、各种金融机构以及公司企业与个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。 　　　国内外汇市场：本币与外币之间的相互买卖；　　　 国际外汇市场：不同币种的外汇之间的相互交易。 　 （二）外汇市场的类型 1、外汇交易额度 零售市场：银行与其客户之间进行外汇交易的市场。 批发市场：银行同业之间进行外汇交易的市场。 （二）外汇市场的类型 2、外汇交易的组织形式 无形市场：没有固定场所，也没有固定的开盘和收盘时间，外汇交易双方无需面对面进行交易，而通过电子计算机、信息网络同经营外汇市场的机构进行联系以达成外汇交易的市场。 有形市场：有具体、固定的交易场所进行外汇交易的市场。 （二）外汇市场的类型 3、政府对外汇市场的干预 官方外汇市场：受所在国家政府控制、按照中央银行或外汇管理机构规定的官方汇率进行外汇买卖的外汇市场 自由外汇市场：指不受所在国家政府控制，基本按照市场供求规律形成的汇率进行交易的外汇市场。 外汇黑市：在外汇管制比较严格、不允许自由外汇市场合法存在的国家所出现的非法的外汇市场。 （二）外汇市场的类型 4、外汇买卖交割期限不同 即期外汇市场 远期外汇市场 外币期货市场 二、外汇市场的主要功能 1、外汇买卖的中介 如同其它商品市场一样，外汇市场为外汇这一特殊商品提供了一个集中的交易场所。外汇市场为外汇交易的双方寻找交易对象和发现交易价格节约了交易成本，提高了外汇市场的交易效率。 2、调节外汇的供求 外汇市场不仅充当了外汇买（需求方）、卖（供给方）双方的交易中介，而且外汇市场上汇率的变化对外汇的供求起着调节作用。任何外汇供求的失衡会引起价格（即汇率）的相应变动，而价格的变动又反过来影响外汇供求的变动，进而使外汇供求的失衡得以调节。 三、外汇市场的参与主体 　 （一）外汇交易市场主体 1.外汇银行 为外汇市场的主体，主要包括专营或兼营外汇业务的本国商业银行和开设在本国的外国商业银行分支机构。 在外汇市场上，外汇银行的主要交易包括两个方面：一是受客户委托从事外汇买卖，其目的是获取代理佣金或交易手续费；二是以自己的账户直接进行外汇交易，以调整自己的外汇头寸，其目的是减少外汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇的差价收入。 2.中央银行 一是中央银行以外汇市场管理者的身份，通过制定法律、法规和政策措施，对外汇市场进行监督、控制和引导。 二是中央银行直接参与外汇市场的交易，主要是依据国家货币政策的需要主动买进或卖出外汇，以影响外汇汇率走向。 　 3.外汇经纪人 　　　外汇经纪人主要为从事外汇买卖的金融机构牵线搭桥，充当外汇交易的中间人。外汇经纪人一般只是通过提供咨询、信息、买卖代理及其它服务而赚取一定比例的佣金，而不直接为自己买卖外汇。 　　4.非银行客户及个人 　　非银行客户及个人主要指因从事国际贸易、投资及其它国际经济活动而出售或购买外汇的非银行机构及个人。 （二）三个层次的交易 1、银行与顾客之间的外汇交易 银行一方面从顾客手中买入外汇，另一方面又将外汇卖给顾客，外汇银行起到中介作用，赚取外汇的买卖差价。 2、银行同业之间的外汇交易 空头：卖出多于买进 多头：买进多于卖出 3、银行与中央银行之间的外汇交易 四、外汇市场的特点 1. 有市无场 外汇买卖是通过没有统一操作市场的行商网络进行的，现代化通信设备和电子计算机大量应用于这个由信息流和资金流组成的无形市场。各国外汇市场之间已形成一个迅速、发达的通信网络，任何一地的外汇交易都可通过电话、电脑、手机等设备在全球联通的网络来进行外汇交易，完成资金的划拨和转移。这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。 四、外汇市场的特点 2、循环作业 由于全球金融中心的地理位置不同，全球各大外汇市场因时间差的关系，成为昼夜不停，全天24小时连续运作的巨大市场。惠灵顿，悉尼，东京，香港，法兰克福，伦敦，纽约等各大外汇市场紧密相联，为投资者提供了没有时间和空间障碍的理想投资场所。只有星期六，星期日以及各国的重大节日，外汇市场才关闭。 四、外汇市场的特点 3、零和游戏 在外汇市场上，汇价波动表示两种货币价值量的变化，也就是一种货币价值的减少与另一种货币价值的增加。因此有人形容外汇市场是“零和游戏”，更确切地说是财富的转移。 四、外汇市场的特点 4、成交量巨大 外汇市场是世界上最大的金融交易市场，每天成交额超过1.2万亿美元，高峰期甚至能超过30000亿美元。其规模已远远超过股票、期货等其他金融商