第6讲：第二部分第四节财务管理基础(2012年新版).pdf

§4 筹资决策管理 §4 筹资决策管理 §§44 筹筹资资决决策策管管理理 考情分析： 考情分析： 考考情情分分析析：： 本章一般分值在4-15分，尤其在综合分析题中经常涉及（与第3 章结合出题），属于本部分内容的重点章。 4.1 长期筹资方式 4.1 长期筹资方式 44..11 长长期期筹筹资资方方式式 根据所筹资金的属性，长期筹资分股权性筹资、债权性筹资、 混合性筹资 一、股权性筹资（与股东有关） 一、股权性筹资（与股东有关） 一一、、股股权权性性筹筹资资（（与与股股东东有有关关）） 股权性筹资主要有投入资本筹资、发行股票和留存收益筹资等 方式。 股权性筹资 分类 投入资本筹资 留存收益筹资 发行普通股筹资 （吸收直接投资） 适用 非股份制企业的基 股份制企业的常用方式 范围 本方式 ①资本成本较普通股低。 ①投入资本筹资属 ①形成稳定而长期占用 用留存收益筹资不会发 于股权筹资，它能 的资本，有利于增强公 生筹资费用，资本成本 提高企业的资信和 司的实力，为债务筹资 较普通股低。 负债能力。 提供基础； ②保持原有股东的控制 ②投入资本筹资不 优点 ②资本使用风险小，股 权。用留存收益筹资， 仅能筹到现金，还 本不存在固定到期日， 不用对外发行股票，由 能直接获得先进设 也不存在固定股利支付 此产生的股权资本不会 备、技术和材料， 义务和支付风险； 改变企业的股权结构， 能尽快形成生产经 ③筹资数额较大 不会稀释原有股东的控 营能力 制权 ①筹资成本高。原因有三： 第一，资本使用风险小即意味 ①留存收益筹资具有 着股东所承担的投资风险大， 筹资数额有限其中： 从而股东期望投资报酬也较 ①筹资成 留存收益筹资最大可 高，它直接加大资本使用成 本较高； 能的数额是企业当期 本； ②非货币 的税后利润和上年未 第二，股利税后支付，不存在 资产的估 分配利润之和。 负债等其他筹资方式下的税收 缺点 价难； ②留存收益的比例还