复旦大学经济学院金融研究院..PDFVIP

复旦大学经济学院 金融研究院 行为金融学简介 Behavioral Finance 姚 京 Email: yaojing@ 2017 年3 月 /yaojing/ 姚京 (复旦大学) 行为金融学 2017 年3 月 1 / 48 1. 金融学家看金融行为 2. 现代金融学中的行为金融学 3. 课程设计与安排 4. 人物：行为经济学家和金融学家们 金融学：关于金融行为的学科 .. 金融行为：将资源跨期配置的行为 .. 时间，未知，不确定性(风险) .. 一方面关于财富，一方面关于人 .. “财富是一种生产和交换的秩序和程序，而不是商品（大多容易 毁坏）的积累。”— 《历史的教训》 .. 跨时间：也许人脑最大的进化部分就在于对未来的认知能力 姚京 (复旦大学) 行为金融学 2017 年3 月 2 / 48 人是对未来有感知能力的社会动物 个体行为与群体行为 Miller (1998) e History of Finance: An Eyewitness Account. …e interaction of these two streams, the Business Sool stream and the Economics Department stream — the micro normative and the macro normative — has largely governed the history of the field of finance to date. .. 不同的取向：资源配置的个人行为和社会行为 姚京 (复旦大学) 行为金融学 2017 年3 月 4 / 48 个体(微观) 与群体(宏观) 视角 Investor 1 Investor 2 Trading Price Investor 1 姚京 (复旦大学) 行为金融学 2017 年3 月 5 / 48 1. 金融学家看金融行为 2. 现代金融学中的行为金融学 3. 课程设计与安排 4. 人物：行为经济学家和金融学家们 “ e first was the neoclassical revolution in finance that began with the capital asset pricing model and efficient markets theory around the 1960s, and with the intertemporal capital asset pricing model and arbitrage-based option-pricing theory in the 1970s. e second was the behavioral revolution in finance whi began in the 1980s with questions about the sources of volatility in financial markets, with the discovery of numerous anomalies, and with attempts to incorporate into