标量价低迷制前3季度业绩.PDFVIP

下载本文档

0
0
约 7页
2017-09-17 发布于江苏
举报
版权申诉

标量价低迷制前3季度业绩.PDF

1、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-10-27 海螺水泥（600585 ）公司报告(点评报告) 标量价低迷制约前3 季度业绩评级买入维持博弈性行情中龙头价值凸显 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师范超报告要点 (8621  事件描述 fanchao@ 执业证书编号：S0490513080001 海螺水泥 14Q1~Q3 15Q1~Q3 变动 15Q2 15Q3 变动联系人李金宝营业收入 436.75 379.69 -13.1% 营收同比 -19.6% -7.7% 11.9% (8621 毛利率 33.8% 26.6% -7.2% 毛利率 27.3% 23.7% -3.6% lijb2@ 费用率 9.7% 12.0% 2.3% 费用率 11.6% 11.2% -0.4% 联系人王文文业绩 81.73 61.03 -25.3% 业绩同比 -10.6% -40.6% -29.9% (8621  事件评论 wangww1@  量价下行，增速下滑乃预期之内。15 年全国范围内需求下台阶，前 9 月需求增速-4.7% ，与14 年同期相比下滑7.7 个百分点；价格看，华东、中南前三季度均价与14 年同期相比分别下滑77、59 元，下滑幅市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 度为22.1%、16.4% ，量价低迷之下，公司前9 月收入同降13%也是 2014/10 2015/1 2015/4 2015/7 预期之内。毛利率价格主要是价格下滑所致，最终业绩下降25.3% 。 156% 130%  价格底部下，海螺的成本优势凸显。15 年全国水泥价格较悲观，不少 104% 78% 52% 企业的价格已经跌破现金成本，盈利状况堪忧。 1-8 月，水泥行业累 26% 0% -26%