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第2章 资金的时间价值与等值计算 授课教师：倪 龙 工作单位：哈尔滨工业大学市政环境工程学院 联系电话 E-mail: nilonggn@163.com 20:08 内容提要  资金的时间价值  资金时间价值  利息和利率  名义利率和实际利率  项目的现金流量  项目现金流量概念  项目的现金流量表  项目的现金流量图  资金等值计算  基本概念  资金等值计算公式  资金等值公式应用 工程技术经济学 ·倪龙 ·2016/3/29 2 / 37 20:08 2.1 资金的时间价值 2.1.1 资金时间价值 概念  资金在运动中，随着时间的推移，会产生增值  今天用来投资的一笔资金，即使不考虑通货膨胀因素，也 比将来可获得的同样数额的资金更有价值  资金的时间价值，是指同样数额的资金在不同的时间点上 具有不同的价值  两个方面理解  投资者：资金的增值特性使资金具有时间价值  消费者：资金时间价值体现为对放弃现期消费的损失所应 给与的补偿 工程技术经济学 ·倪龙 ·2016/3/29 3 / 37 20:08 资金时间价值产生的原因  货币增值因素  “流通领域→生产领域→流通领域……”——增值  资金增值的来源是劳动所创造的剩余价值  时间风险因素  未来的收入具有不确定性  人们对未来不确定性需要一定量的货币作为补偿  通货膨胀因素  物价水平从总体上看是在不断上涨的  同样量的货币因通货膨胀引起货币的贬值 应该指出，资金具有时间价值是有一定条件的。作 为贮藏手段的货币，不论经过多长时间，仍为同数量货 币，金额不变。只有用于投资和储蓄的货币才有时间价 值。资金时间价值的实质是人们的劳动创造的新价值 工程技术经济学 ·倪龙 ·2016/3/29 4 / 37 20:08 2.1.2 利息和利率 利息的概念  利息(interest)就是资金所有者将资金存入银行或借贷给 他人使用而暂时失去所有权而获得的补偿  它是衡量资金时间价值的绝对尺度  利率(interest rate)是指资金在单位时间内产生的利息与 投入的本金之比  它是衡量资金时间价值的相对尺度，通常用百分数表示  计息周期：用于表示计算利息的时间单位  通常以年作为计息周期，有时也以季、月、日等作为计息 周期，相应的就有年利率、季利率、月利率和日利率等  在工程技术经济学中，通常用I表示利息，i表示利率，n 表示计息周期的个数，P表示本金，F表示本利和 工程技术经济学 ·倪龙 ·2016/3/29 5 / 37 20:08 利息的计算  单利和复利  当计息周期在一个以上时，就需要考虑“单利”与“复利”  单利(simple interest)仅以本金为基数计算利息，即不论 时间多长，每年均以原始本金计息，而已取