002124 天邦股份 水产饲料行业水产品行业.doc

002124 天邦股份 水产饲料行业水产品行业 浙江省余姚市北滨江路777 号 水产品 一、内部控制可能存在的缺陷 本公司经营分支机构较多，所处地域分散，销售方式以经销为主，直销为辅，结算方式以现金销售为主，赊销为辅，2003－2005 年及2006 年1-9 月本公司现金销售比例分别为60.88%、68.47%、85.05%和70.36%。本公司虽已严格按照《公司法》、《会计法》、《公司章程》、《企业会计制度》及相关准则，结合本公司实际，逐步建立、健全了较为完善的内部控制制度，并且针对子公司相对分散的特点，通过建立以信息流为代表的企业资源计划管理系统（ERP），将原来分散的财务信息集中分析处理；以信息化方式明晰内部控制流程和薄弱点，使报告期内公司内控制度能得以有效执行。但随着公司规模不断扩大，公司在对销售客户的管理、收发货物及款项结算等方面的内控可能存在缺陷，也可能因内部管理不到位或内控执行不力而导致内部控制失效的风险。 二、业务经营风险 （一）销售方式的风险 国内养殖区域分布相对分散，养殖户仍以农民个体散养为主，传统的分散养殖仍占主导地位，故目前公司以经销为主，直销为辅，2003 年至2005 年及2006 年1-9月，经销方式占公司收入的比例分别为74.14%、74.64%、60.52%和77.42%。公司经销商主要由渔需物资销售企业、水产经纪人和专业养殖户构成，经销商中自然人较多，且占收入比重较大，2003 年至2005 年及2006 年1-9 月，公司向自然人经销商销售实现的收入分别为18,120.79 万元、23,979.91 万元、31,899.70 万元和27,257.00万元，占当期销售总额的比重分别为89.59%、89.03%、65.75%和89.87%。在销售活动中，发货后，公司财务部销售核算员在审核销售合同、发货通知单、仓库出库单中的产品品种、单价、数量及金额，并核验发货通知单上客户签名正确后，生成销售出库单。公司财务部根据发货通知单、销售出库单，确认销售收入，编制销售收入凭证。随着公司业务规模持续扩大，公司目前以自然人经销商为主的销售方式存在着客户管理和信用方面的风险。 （二）原材料供应风险 公司饲料产品的主要原材料为（红、白）鱼粉、豆粕、其他植物蛋白等，其中其他植物蛋白、豆粕主要是从国内采购，基本能满足需求。鱼粉则主要依赖进口。 全球渔业自然资源有限，随着主要鱼粉生产国秘鲁、智利相继推出“鱼资源管理计划”及实行“捕鱼配额体制”，全球鱼粉供应进一步偏紧。而近年全球水产养殖特别是中国养殖业快速发展，饲料产量增长较快，造成了国内鱼粉需求量持续扩大，价格日益攀升的局面，由此给水产饲料企业生产成本的上升带来直接影响。2003-2005年度以及2006 年1-9 月，本公司购买鱼粉分别为13,211.06 吨、16,160.08 吨、19,636.10吨和11,188.97 吨，上述期间鱼粉采购价款占各期主营业务成本（剔除贸易成本）的比例分别为47.50%、49.78%、42.49%和35.60%。如果公司鱼粉等主要原料供应不足或者价格上涨幅度较大，将可能对公司未来经营业绩产生较大不利影响。 三、财务风险 （一）短期借款余额较大的风险 2003-2005 年末以及2006 年9 月末，公司短期贷款（含一年内到期的银行债务）余额分别为8,103.36 万元、12,653.36 万元、6,640.00 万元和18,760.00 万元，占同期流动负债的比重分别为69.93%、59.66%、46.46%和69.12%。2006 年9 月末公司流动比率和速动比率分别为0.80、0.59。公司短期银行债务偏高，利息支付压力较重，公司面临银行短期偿债风险。 （二）应收账款较大的风险 2003-2005 年末以及2006 年9 月末，公司应收帐款帐面值分别为4,605.17 万元、3,186.41 万元、4,407.53 万元和10,287.85 万元，占当期流动资产的比重分别为47.84%、20.38%、35.86%和47.68%。若公司不能有效控制应收账款金额的上升，采取有力措施避免出现大额呆坏帐，则将给公司带来较大的经营风险。 四、销售季节性波动的风险 水产动物快速生长期主要集中在高温季节，每年5-10 月通常为公司水产饲料产品的销售旺季。水产动物的生长周期性变化将给国内饲料市场需求带来季节性波动，该种销售季节性波动是水产饲料行业普遍存在的现象，与水产动物生长规律相符合。因存在水产动物生长周期性变化与产品销售季节性波动的特点，将有可能对本公司的生产经营产生不利影响。 五、子公司管控模式的风险 本公司采取以公司总部统一经营管理为主导，通过在国内重点销售区域建立子公司，贴近市场从事水产饲料的生产与销售的商业运作模式，即公司总