多空交织LLDPE期谨慎看好.docVIP

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多空交织LLDPE期谨慎看好

多空交织 LLDPE后期谨慎看好 董君正 内容提要: 一、行情回顾 二、基本面分析 三、主要影响因素分析 四、后市展望 一、行情回顾 进入8月份,连塑料继续震荡走强,但是由于前期低价进口大量货源,以及高价位成交明显受阻,主力合约0911的上涨可谓进3步退两步,价格上涨的压力日益加大。整体看,连塑料0911目前在11000-12000之间陷入上下两难的格局。 月初,受原有上涨和厂家提价的推动是价格大幅上涨的直接动力,而农膜需求的缓慢好转,投机需求的热情也是价格上涨的重要因素。但是0911价格在突破11700点之后,由于需求一般,投机热情下降,股市和原油的动荡,价格陷入宽幅震荡。 二、基本面分析 1、国内产量 根据金银岛的数据,截止6月底上半年国内PE产量377.58万吨,较去年同期增加25.38 万吨,增幅为7.21%。2009年6月国内PE 产量58.93万吨较2008 年同期增加6.53 万吨,增幅为12.46%。 2007-2009 年PE 单月及累计产量对比 单位: 万吨/月 目前7月的数据据说产量为63.3万吨,较去年同期(63.1万吨)增加0.2万吨。这样可以看出,供应还是较为宽松的。 2、进口量 如下图显示,,2009 年1-6 月PE 累计进口量较2008 年同期增加143.28 万吨,增幅为62.65%,其中LDPE 较2008 年累计增加31.04 万吨,增幅为88.15%;HDPE 较2008 年累计增加73.63 万吨,增幅为61.86%;LLDPE 较2008 年累计增加38.61 万吨,增幅为51.85%。就以上数据可以看出,今年上半年我国进口量累计达到了370 多万吨,而我国去年全年进口量只有约450 万吨,进口量价格低廉,成为当时备受下游青睐的主因。 2007-2008 年PE 各品种累计进口量对比 单位:万吨/月 但是进入7月以后,由于国外价格大幅上涨,进口大量减少。而原来预计福建联合将在7月开启两套共80万吨的全密度装置会开车,这样线性和低压的供应量预计都会增加超过10%以上,但进入七月份后,据说因为上游裂解装置还没就位,开车推迟到8月中旬,这也令很多进口商据此所做的订货计划变得被动。 7月10日至8月4日,韩国进口LLDPE价格从1205上涨到了1300,折合人民币进口价格从9920上涨到了10701。从国产现货均价和进口成本价之间的价差看,这期间由97缩小为-18,进口盈利状况恶化,因此进口货源受限,这也是导致连塑价格大涨的部分原因。而从8月4日开始,在连塑价格强劲走势和出厂价大幅上调的带动下,国内现货均价大幅上涨,从而显著改善了进口盈利状况,至8月7日已经升至232,这将会带动LLDPE进口量的增加。 国产与进口LLDPE价格及价差 (和讯财经原创) 国产现 货均价(和讯财经原创) 韩国LLDPE价格(和讯财经原创) 韩国进口 完税价(和讯财经原创) 价差(和讯财经原创) 09年7月10日(和讯财经原创) 10017(和讯财经原创) 1205(和讯财经原创) 9920(和讯财经原创) 97(和讯财经原创) 09年8月4日(和讯财经原创) 10683(和讯财经原创) 1300(和讯财经原创) 10701(和讯财经原创) -18(和讯财经原创) 09年8月7日(和讯财经原创) 10933(和讯财经原创) 1300(和讯财经原创) 10701(和讯财经原创) 232 3、供应量综合分析 2009 年6 月国内PE 供应量较2008 年6 月增加36.56 万吨,增幅为39.09 %;1-6 月PE 累计供应量较2008 年同期增加171.34 万吨,增幅为29.49%。 2007-2009 年PE 单月及累计供应量对比 单位:万吨/月 装置方面:、 在中东,Petro Rabigh公司裂解装置的开工率接近100%,其HDPE装置7月中旬恢复生产,其60万吨/年LLDPE装置预计从8月中旬供应市场。科威特EQUATE 22.5万吨/年的HDPE/LLDPE新装置已经开车。 预计Sabic Yansab工厂的50万吨/年LLDPE装置8月中旬实现商业化生产。SHARQ的40万吨/年HDPE装置的投产时间推迟到今年4季度甚至明年1季度。Qatofin的45万吨/年的LLDPE装置推迟到09年4季度投产。 国内,燕山石化一7万吨/年的LDPE生产线计划于7月13日停车到10月14日,将其改造为EVA生产线。上海赛科LLDPE装置恢复正常。沈阳化工催化热裂解制乙烯项目计划8月中旬再度试车,其下游有一套12万吨/年的LLD/HDPE装置。福建炼化80万吨/年

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