关于寿险公司资产负债管理的探究.docVIP

小议寿险公司的资产负债管理 狄文萍 金盛人寿保险有限公司 上海 200210 摘要：不完善的资产负债管理会导致人寿保险公司经营走向失败。如何建立合理的资产负债管理组织体系，有效地防范公司风险，增强公司财务的稳健性是寿险公司必须面对的问题。本文从介绍资产负债管理的概念出发，对寿险公司中资产负债管理的目标及作用，以及如何进行资产负债管理进行探究。 关键字： 寿险公司 资产负债管理 一、[引言] 近年来中国保险行业已步入了黄金增长期，已经成为世界保险市场增长的动力和源泉。回顾发达国家保险的历史，不难发现不完善的资产负债管理会导致保险公司经营管理走向失败。例如：日本尼桑人寿保险有限公司(Nissan Mutual Life)1997年该公司销售保证利率回报高达5%-5.5% 的个人年金险，却没有做好资产的匹配来确保负债的偿还。而日本政府债券利率持续大幅度的走低, 造成了公司巨额亏损，导致公司无法向客户偿付保证的利率回报，最终该公司成为二战以来全球第一家倒闭的人寿保险公司。诸如此类，欧美也屡屡发生。可见建立有效合理的资产管理方法对寿险公司防范风险，稳健经营有着非常重要的意义。 二、资产负债管理的含义及发展 资产负债管理可以被定义为在给定的风险承受能力和约束下为实现财务目标而针对资产和负债战略上的计划、执行、监控和修正的过程，资产负债管理对于以投资平衡资产的机构来说，都是一种财务管理的重要且关键的手段。 资产负债管理可以用来衡量和管理以下的风险： 1、资产风险 2、负债风险 3、负债与资产风险的一致性 4、公司的整体风险和资本的需求 资产负债管理起源于银行业，主要源于利率自由化之后利率波动所引发利率风险的问题。就全球保险业来说，在过去，保险公司对资产面配置管理主要单纯追求高报酬率，对负债面未作规划安排以降低成本。在上世纪80年代后期，美、日等保险业发达国家曾出现较大规模的偿付能力危机，究其原因是因为这些保险公司忽视资产负债管理。危机过后，西方发达国家保险公司不再把追求高收益率作为资金运用的唯一目标，而是把资金运用同产品开发、定价、销售紧密结合起来，开始建立资产负债管理体系。 资产负债管理所要处理的问题，主要是从“公司整体”的观点来决定财务目标，通过同时整合资产与负债面的风险特性，决定适当的经营策略。对投资的评定也不再是简单地将投资收益作为单一的标准。 保险业在资产负债管理方面的研究起步较晚，到目前为止，出现了负债主导型的资产负债管理理论、资产主导型的资产负债管理理论以及整体性资产负债管理理论。 三、资产负债管理目标及主要作用 （一）资产负债管理目标 资产负债管理的目标是：衡量和管理保险公司的投资风险和债务风险，以实现其市场、偿付及盈利的目标。具体来说，资产负债管理目标包括两个方面： 1． 衡量和防范风险，增强财务稳健性 资产负债管理主要针对保险公司的基于资产和负债的风险集合影响来进行综合评估、理解和应对。保险公司主要的风险因素有：保险风险和金融风险以及其他外部风险等。保险风险包括承保风险、保单中含有的选择权（隐含的负债）风险；金融风险包括利率风险、市场风险、信用风险和流动性风险、汇率风险。资产负债管理通过对各类风险头寸的控制，以实现资产的合理配置以及将偿付能力控制在安全边界上。 2． 提高资产使用效益 通过对资产负债的适当配比，在考虑风险承受能力的前提下把资产投放于收益率更高的产品，提高资产使用效益。 （二）建立资产负债管理体系的作用 1．改进管理者的决策 资产负债管理体系首先可通过测量各种决策对保险期财务成果的影响，显示这些决策的相关性；其次可将不同的目标纳入统一的框架中，明晰高层管理者的行为对公司整体造成的后果；最后能帮助管理者明晰优先顺序，做出更好的战略选择； 2.帮助公司平衡各种不同资产的风险水平，增强抵御各种风险的能力 资产负债管理体系通过对各资产的风险进行全面分析，然后通过多元化组合降低风险，将组合风险控制在公司可接受的水平； 3． 帮助管理者从多角度看问题 资产负债管理可以增强决策者以各种不同的角度看待其他业务的能力，如从不同时间期限的角度看待资产和负债匹配，从会计、监管和经济价值等不同角度评价公司的财务状况。 四、资产负债管理的组织体系设计 保险公司的资产负债管理需要实行董事会负责制。保险公司董事会应当对资产配置和投资政策、风险管理承担最终责任。董事会应当设立资产负债管理委员会和风险管理委员会。 笔者所在公司的资产负债管理在战略层面引进了母公司法国安盛集团全球化、专业化、标准化的资产负债管理流程。公司战略层面从资产负债匹配开始，由公司董事会资产负债管理委员会决定长期战略性资产的配置。在战略性资产配置的基础上由资产管理部制定出投资草案，经投资管理委员会审议后，报董事会讨论并批