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农业上市公司价值成长性的动态多指标评价 冷建飞，王凯 (南京农业大学经济管理学院，江苏南京210()95) 【摘 要】文章通过收集56家农业上市公司近三年的财务数据，运用动态多指标评价的灰色关联分析法计算出每 家农业上市公司的关联系数，同时计算了各个指标和各个年度的权重，最终计算出每家农业上市公司价值成长性的关联 度得分值，对农业上市公司价值成长性的评价进行了新的探讨。 【关键词】农业上市公司；价值成长性；灰色关联分析法 【中图分类号】F279．24【文献标识码】A 【文章编号】1004-2768(2007)16—0025-03 目前，沪深两市共有56家农业上市公司，相对于证券市场 一、研究农业上市公司价值成长性的评价方法 中l38l家上市公司，仅占4．1％。农业上市公司如果想要扩大 l一)样本的选择和数据来源 这个份额，必须提高企业的成长性。对农业上市公司的成长性 所谓上市公司成长性是指公司在自身的发展过程中，其所 做出较为客观的判断，对发挥农业在国民经济中的基础作用， 在的产业和行业受国家政策扶持，具有发展性，产品前景广阔， 保护广大投资者利益以及提高农业上市公司自身素质都具有 公司规模呈逐年扩张、经营效益不断增长的趋势。我们对农业 积极意义。准确评价农业上市公司的成长性是本文要研究的重 上市公司的成长性分析以其财务状况为基础，分析企业的盈利 点。 能力、经营能力和偿债能力和成长性。 很多学者从不同角度对上市公司成长性进行了深入的研 本文选用农业上市公司近三年的成长财务指标作为研究 究。如岑成德(2002)运用相关分析、回归分析和方差分析等方 样本，运用农业上市公司的年报整理各指标的具体数值。样本 法对上市公司的成长性与上期多项对财务指标的关联性进行 公司的各项指标主要来自http：，，蚋哪．he硼n．c锄的数据中心，以 了探讨。【ll王青燕和何有世(2005)用因子分析和回归分析方法 及上海证券交易所http：，，咖m．s眈．嗍．cn和深圳证券交易所 对中国上市公司的成长性的决定因素进行了统计分析。【2】毛定 o h婶：，，Ⅳww．szse．cn 祥(2004)从“差异驱动”原理出发。对由上市公司成长性指标值 (二)研究的具体步骤和灰色关联分析法的应用 构成的时序立体数据表给出了综合评价模型。13l吴世农和李常 1．建立评价农业上市公司成长性的指标体系。本文所选取 青等(1999)分析了影响成长性的五个关键因素，运用深、沪两 的14个指标反映农业上市公司的价值成长性(见表1)。 个证券市场的200家上市公司1996年度的有关财务数据，估 表1 农业上市公司价值成长性评价指标体系 算我国上市公司成长性的判定模型。嗍张祥建和裴峰等(2004) 指标名称 评价指标计算方往 每股收盏摩 净利润／胡来总股奉 以2003年“中证·亚商上市公司50强”为样本，运用回归模型 净瓷产收益摩 净利润／朗来净蝥产 研究了上市公司核心能力与盈利性及成长性之间的内在关系， 主营业务和j诲搴 主营业务和J调／主营业务收入 股东权益宰 般求枉益／期丰钮资产 发现上市公司的盈利性和成长性都是建立在核心能力基础 靖【动比率 期束疏动资产／朗束j箐【动负愤 上。四王俊峰和赵晓涛(2005)运用回归分析方法对上市公司的