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上市公司财务绩效与非财务绩效的关系研究 指导老师：王宇 作者：钟卫竹 姚瑛浩 张敏 范驰 2010-4-5 目录 摘要 1 1文献综述 1 1.1对非财务绩效与财务绩效的关系研究 1 1.2对非财务指标和财务指标的认识及关系研究 2 2研究假设 2 3研究设计 3 3.1变量选取与设计 3 3.2 数据收集 6 3.3分析方法 6 4 统计分析结果与讨论 7 4.1双优企业与双差企业的差异 7 4.2 双优企业与新优管差企业的差异 8 4.3双差企业与新优管差企业的差异 8 4.4 其它可能存在的影响因素 8 5 结论 9 5.1非财务绩效对企业规模具有前瞻性 9 5.2企业非财务绩效与企业销售增长率和净资产收益增长率间的关系 9 6 对未来研究的启示 10 参考文献 10 附录 11 上市公司财务绩效与非财务绩效的关系研究 钟卫竹 姚瑛浩 张敏 范驰 摘要 本文研究了上市公司财务绩效与非财务绩效之间存在的关系，提出了非财务绩效对财务绩效有前瞻性的假设，并且运用多元统计分析的思想对假设进行论证。参考前人于2006年收集的221家上市公司的非财务指标，并且查阅季报、半年报、年报等财务数据，收集2003年——2008年之间的财务数据，然后进行两种数据的相关性分析，发现非财务绩效存在前瞻性，在一定程度上能够预测未来财务绩效状况。 This essay has researched the relations between Financial Performance and non-Financial Performance of listed companies ,and put forward a hypothesis that the non-Financial Performance has a prospection in the Financial Performance, and also proof the hypothesis by the way of multivariate statistical analysis . The research is based on the Non-financial Index of 221 listed Companies of the year 2006 collected previously. Then, we read the seasonal reports ,Semi-annual reports and annual reports to get the financial data from the year of 2003 to 2008 .According to the Relevance analysis of the two kind of data ,we found the non-Financial has prospection, which could forecast the state of future Financial Performance. 关键词：上市公司 财务绩效 非财务绩效 多元统计 因子分析 1文献综述 已有企业绩效评估中主要集中于对财务绩效的评估，而近几年非财务绩效已越来越受到重视，许多公司在业绩评价中引进非财务指标作为一种参考。财务指标反映的只是过去的绩效，并不能提供创造未来价值的动因。非财务指标则相反,他们是面向未来的,比如,开发和研制新产品投入市场,需要用一定的时间建立市场份额、提高对关键顾客的保持力等。在AICPA 的一份研究报告中，80％的公司认为从现有绩效评估体系中获取的信息不能满足管理需求。而非财务绩效指标能全面反映企业经营状况，弥补传统财务指标的不足。因此国内外大批学者对非财务绩效指标进行了大量的研究。现有成果包括：Balanced Scorecard、Performance Prism、Intellectual Capital Navigator,部分原因是它只能反映公司的过去。非财务指标强调为获得长期成功而应当采取的必要行动。所以,当一个公司战略依靠产品混合度、市场渗透等因素的长期变化时,绩效评价体系中加入非财务指标是十分必要的。财务指标能准确地反映公司经营结果,是财务绩效和股东价值创造的标志。事实上,将财务指标和非财务指标相结合才能更好地反映公司股东长期价值的增长情况。在非财务指标与财务指标之间建立数量联系,可以为业绩评价提供科学依据，从而避免实施那些减少公司价值的行为。 目前，经常使用的非财务指标主要包括：顾客满意度；产品和服务的质量；战略目标，公司重组管理层交接公司潜在发展能力员工满意度和保持力、员工培训、团队精神，管理有效性公共责任创新能力研发投资及