中国企业跨国并购及现状.docVIP

中国企业跨国并购的现状 最近几年，中国企业纷纷走出国门，积极参与国际范围内的并购活动，不论是在并购规模还是数量上都显著增长，这充分证明了我国企业实力的提高。但并购的整体结果还不尽如人意，存在着不少问题。 （一） 中国企业跨国并购的现状 20世纪末，国际经济竞争日益加剧。由于跨国并购可以避开东道国的贸易壁垒，快速进入其国内市场，提高自身国际市场份额，西方实力雄厚的企业大规模地向海外扩张，掀起了西方并购史中以跨国并购为主要特征的第五次并购浪潮。总体来看，在这次并购高潮中，中国企业基本上没有参与。近几年，为适应经济全球化潮流，中国企业海外并购异军突起，并购规模和数量不断扩大。尤其在全球金融危机背景下，许多国家为吸引对外来资本，降低了门槛，放松了对外来资金限制，而我国企业所受影响损失相对较小，出现了一次先高后低的海外并购浪潮。 1. 跨国总体概况 （1） 海外并购数量增加、规模扩大。 近几年中国企业海外并购总额快速增加，引起了各界的广泛关注。2003年中国海外并购总额仅为36亿美元，2007、2008两年我国企业跨国并购活动异常活跃，2008年的跨国并购总额增加到280亿美元（如图1所示），占交易总额的20.6%[46]。于以往相比，不仅数量上显著增加，在规模上也迅速扩大。2007年，中国工商银行出资409.5亿人民币实现了南非标准银行20%股权的收购，成为2007年度规模最大的海外并购案例，同时表明中国企业开始不断加大海外并购进程。2008年1月份中国铝业海外并购成功，标志着中国企业海外并购新纪元的开始。2009年上半年中铝注资力拓失利，但下半年多起海外并购案批2009年以来，对澳洲的矿业投资接近百亿美元。 图1 2007-2009跨国并购总额 数据来源：商务部公布的《2009年度中国对外直接投资统计公报》/pub/FDI/wztj/jwtztj/126763.htm （2） 并购主体多元化趋势明显。 最初，中国进行海外并购的企业基本上都是大型国有企业，并购主体单一，这除了与当时国际国内的相关政策有关，最主要原因在于除大型国有企业之外的其他企业通常不具备参与海外并购的实力。近年来，中国政府在资金、政策等方面加大了对国内企业实施跨国并购的鼓励和支持力度，尤其是对民营企业。最近两年，地方企业和以民营企业为的中型企业格外活跃2008年初到2009年7月底，中国企业已经完成的71起海外并购中民33起，占全的46%。澳大利亚DSI公司中国汽车最大收购案如果并购能够，弥补中国企业在品牌和技术方面的促进的转型升级 63 280 192 0 50 100 150 200 250 300 2007 2008 2009 总金额（亿美元）