地条钢出清待兑现转折或在四月优于大势.PDF

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2017-09-01 发布于天津
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地条钢出清待兑现转折或在四月优于大势

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] /钢铁发布时间：2017-04-05 证券研究报告 / 行业动态报告优于大势上次评级：优于大势地条钢出清待兑现，转折或在四月报告摘要：历史收益率曲线[Table_PicQuote] [Table_Summary]  整体观点：地条钢出清待兑现，转正或在四月钢铁沪深300 3 月份钢厂生产活跃，需求释放加快，但预期透支主导钢价回调。 3 月份钢厂生产活动持续活跃。在高利润的诱导下，停产产能有积极复 18% 11% 产的趋势。同时由于天气转暖，需求释放加快，社会库存连续6 周下降。 4% -3% 钢厂产量增加明显的同时，出口出现较大幅回落，结合社会库存下降， -10% 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 / / / / / / 1 1 1 / / / 6 6 6 6 6 6 / / / 7 7 7 1 1 1 1 1 1 6 6 6 1 1 1 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2 可以判断终端需求消化能力良好。但 1-2 月份中间及终端环节提前备货 2 2 2 已经体现出对需求的透支，主导了3 月份钢价震荡回调的走势。涨跌幅（% ） 1M 3M 12M [Table_Trend] 4 月份钢市压力不减，但地条钢实质出清仍将提供支撑，转折或在绝对收益 -4.60% 6.07% 18.26% 4 月。4 月份出口预期仍将处于低位，叠加钢厂高开工率和复产增多，相对收益 -4.69% 1.66% 11.15% 可能将形成较大供需矛盾，钢市仍可能持续调整。楼市调控收紧及货币 [Table_Market] 重点公司投资