ipo操作讲座(2007-09-19).pptVIP

近期工作重点 近期工作重点 聘请保荐机构（财务顾问）、召开中介机构协调会、改制重组 解决关联交易等前期存在的问题和风险 股份公司辅导及申报材料制作 选择保荐机构需要考虑的因素：保荐机构的背景、实力、可信度、知名度、工作业绩、与同行的合作关系、工作方法等 在上报正式申报材料前，尽量解决影响发行上市的有关问题，扫清上市障碍 第五章 项目承销费用 项目承销费用 项目承销费用 其它费用主要包括上市辅导费、宣传推介费用、差旅费、信息披露费等。 承销费 其它费用 承销费用包括，募集说明书的制作及刊登费用、发行公告的制作及刊登费用、发行过程中需要由主承销商披露的相关公告的制作及刊登费用和上市公告书制作费用。 上市保荐(推荐)费 鉴于保荐资源的稀缺，目前IPO项目发行费用的较高。相对而言，项目越小，收费比例越大，主要包括： * 首次公开发行上市介绍 二〇一一年四月 第一章 发行上市对公司发展的影响分析 第二章 股票发行上市的地点选择 第三章 境内发行上市的基本条件和关注要点 第四章 发行上市的初步方案 第五章 项目承销费用 目 录 第一章 发行上市对公司发展的影响分析 发行上市对公司发展的影响分析 上市对公司发展的有利影响 通过发行股票可一次性募集规模较大的资金，使企业能够获得超越同行的快速发展契机； 通过在资本市场持续再融资获得后续发展资金，实现直接融资与间接融资有效结合，降低融资成本，降低对银行的依存度； 改善财务结构，降低资产负债率，提高抗风险能力； 健全企业法人治理机构，为企业成为长远发展提供制度保障； 获得资本运作平台，可以运用收购等方式合理使用外部交易扩张型发展战略； 借助资本市场建立有效的股权激励机制，以此吸引人才，提高公司经营绩效； 增强公司透明度，提升市场信誉、知名度和品牌形象。 对于拟上市公司而言 发行上市对公司发展的影响分析 上市对公司发展的有利影响（续） 对于拟上市公司股东而言 迅速提升财富价值。企业股东的原始投入成本相对较低，而股票发行价格较高，通过上市可以在资产净值上获得增值。企业上市以前，股东的财富价值一般通过净资产计算，而上市之后其价值通过二级市场市值计算，股东的财富价值将获得巨大乃至数倍、数十倍的增值； 通过资产证券化，流动性大大增强； 分散投资风险，利用资本杠杆控制更多资源。企业在改制上市过程中既可以通过股权转让或增资扩股引进战略投资者，又可以引进成千上万的公众投资者。在控制权没有转移的情况下，控股股东达到了转嫁和分散风险的目的；同时可以通过层层控股的方式将触角伸得更远、更广，以有限的资金去控制更多的资产或资源； 构筑良好的退出平台，在需要的情况下方便企业股东在获利之后顺利退出。 发行上市对公司发展的影响分析 上市对公司发展的不利影响 股权稀释，原有股东的控股权降低； 财务报告的定期披露使财务状况公开化； 高级管理人员将承担更多的责任； 公司面临严格的审查与监督； 承担较高的发行上市费用，每年支付一定的上市公司维持费用。 第二章 股票发行上市的地点选择 股票发行上市的地点选择 上市地点选择考虑的主要因素 上市地资本市场估值水平 当地投资者对中国企业认可度 可类别企业估值水平 预计可筹资金额 是否符合公司战略需求 业务及市场层面 客户及合作伙伴层面 国际化战略层面 上市地资本市场特征及要求 上市地规则及要求 市场活跃程度及流通性 上市成本及费用水平 其他因素 地理位置/文化背景 上市时间 是否有合适的中介机构 股票发行上市的地点选择 境内上市与境外上市的比较 境内上市包括上海证券交易所和深圳证券交易所中小企业板块。就目前来看，在这两个交易所上市的条件和申请程序都是一致的。只是在通过中国证监会审核后，主要根据发行规模的大小（一般新发行股票数量在10000 万股以下的在深圳证券交易所上市）决定上市地点。上市后的监管要求基本一致。 境内 境外 境外上市包括两种形式，其一是境内设立股份公司直接申请上市模式，其二是“红筹”模式。前者在过去，根据上市点的不同也分别被称为发行H 股（香港）、发行N 股（纽约）、发行S 股（新加坡）。但目前证监会将所有在海外上市的股票统称为H 股。后者是指在境外设立公司，然后将境内资产装入这个公司，最终以这个境外公司的名义在境外申请上市。 股票发行上市的地点选择 境内上市与境外上市的比较（续） 大于4600万港元。 不少于2亿港元。 公司股本发行前不少于3000万元，发行后上市前不少于5000万元。 市值要求 两年，须在基本相同的管理层及所有权之下管理；必须有主营业务。 三年，须在基本上相同的所有权之