票据场.PPTVIP

103金融保险班 以小组为单位，利用课后时间，借助网络媒介对2012年全国两会进展进行关注 每组选定一个热点话题或者两会关注焦点，进行3-5分钟分享 针对两会提案进行政策介绍、观点阐述、实事热议，形式和内容不限 尽量接近经济、金融领域话题 （如委员建议发行大面额人民币 降低货币流通成本；大连万达董事长建议对微型企业长期全额免税；政协委员建议高速公路春运期间应免费……） 2.3票据市场 2.3.1商业票据市场 本票：出票人签发，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据，票据法所称的本票，是指银行本票。 汇票：出票人签发，委托付款人见票即付或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 支票：出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定金额给收款人或者持票人的票据。 商业票据的形成 20世纪60年代，商业票据的发行迅速增加。其原因有三：（1）持续8年的经济增长和联储体系实行紧的货币政策，迅速增加的企业资金短缺现象严重，从银行贷款的费用增加，于是企业便转向商业票据市场求援。同时，银行为了满足其资金需要，自己发行商业票据，银行仅在1969年就发行了110多亿美元的商业票据。 自２０世纪７０年代以来，随着货币市场基金等新型投资者的加入，以及商业票据相对于银行借贷的成本优势凸显，美国商业票据市场获得了进一步的长足发展。 其在货币市场上的份额由上世纪７０年代初的接近1/3增长到２００６年的超过2/3，市场存量规模实现了成倍增长。 产品类型也由传统的无担保票据发展出第三方担保票据和资产支持票据。 商业票据的发行人群体获得了有效扩大，由最初只能由大型的知名美国本土企业发行发展到小型企业、美国境外机构等均可参与发行。 专业中介机构的出现和发展。 商业票据市场要素 发行方式与发行成本： 商业票据市场要素 主体： 商业票据市场要素 面额与期限 我国企业的商业票据发行 中国五金矿产进出口总公司于2000年12月6日在美国成功发行一亿美元 商业票据。这是中国五矿继1996、1997和1998年共计发行5亿美元商业票据 后的第四次成功发行。 这次发行的一亿美元商业票据由美洲银行作为总安排行，由意大利商业银行、意大利西亚那银行、比利时布鲁塞尔银行、美一银行、香港恒生银行 和中国交通银行纽约分行等六家银行作为安排行，由意大利那波利银行、意大利罗马银行、奥地利中央银行、日本农林金库银行和意大利劳工银行共同参与筹资，由中国五矿集团所属美国五矿资本与证券公司发行。美国著名信誉评级机构标准普尔公司和穆迪公司分别对该融资项目给予了A1+ 和P1的最高评级。 我国的本土票据市场 2005年中央银行发布《短期融资券管理办法》。短期融资券是指证券公司以短期融资为目的，在银行间债券市场发行和交易，约定在一定期限内还本付息的金融债券。其发行和交易受央行的监管。它是一种以融资为目的、直接向货币市场投资者发行的无担保的商业本票，实质上就是发达国家货币市场中的融资性商业票据。 2005年首批发行企业短期融资券的5家企业分别是华能国际电力股份有限公司、国家开发投资公司、中国五矿集团公司、中国国际航空股份有限公司和上海振华港口机械(集团)股份有限公司。这5家企业共计发行7只不同期结构的企业短期融资券，发行量为109亿元。 5家企业短期融资券的主承销商均为商业银行，并且通过组建承销团的发行方式。 从企业短期融券的期限结构上看，最长的为一年，最短的为三个月，其中以一年期品种所占的比重最大。与目前银行系统的贷款相比，企业的融资成本明显大幅下降。6个月内的贷款利率为5.22%，6个月至1年的贷款利率则为5.58%。而据有关数据，6个月短期融资券的发行利率为2.59%，1年期的发行利率则为2.92%至2.95%。 我国的票据市场相对滞后 2008年我国票据市场交易额为20.6万亿元（包括承兑和贴现），是股票市场交易总额的77.12%，债券市场交易总额的55.53%。自2008年年末央行放宽信贷规模控制后，2009年1月我国人民币贷款增加1.62万亿元，其中票据融资增加6.23亿元，占新增贷款的38.5%，2月份人民币贷款增加1.07万亿元，其中票据融资增加4.87%亿元，占新增贷款的45.5%。作为金融市场的重要组成部分，票据融资增长迅猛。。 1989年美国商业票据未清偿金额为4928亿美元．超过了短期国库券未清偿金额(41 7O亿美元)，成为美国货币市场上非常重要的融资工具。2000年美国有1 581家企业发行商业票据．至当年11月．发行在外的商业票据余额约达9860亿美元。 我国的票据市场相对滞后 市场的工具种类和数量比较有限。 目前，我国票据市场工具主要包括本票和汇票。在现有监管法规中，本票只规定了