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信用评级研究 第 28 期 主办：中国诚信信用管理有限公司 中诚信国际信用评级有限公司 2006 年 2 月 20 日 监管资本与混合资本工具及其评级准则 中国监管当局根据巴塞尔银行监管委员会“统一资本计量与资本标准的国际协议”的原则， 制定了《关于商业银行发行混合资本债券补充附属资本有关问题的通知》，允许符合条件的商 业银行发行混合资本债券，并按照规定计入附属资本，以提高银行资本充足率。混合资本债券 的出现是中国银行业资本补充方式的创新，对解决中国银行业面临的资本不足问题具有重要的 现实意义。 监管资本定义与资本充足率 根据巴塞尔新资本协议的原则规定，监管资本是指监管当局要求银行必须具备的资本，是 监管者进行干预的基础，也是银行满足风险控制的最低资本要求。 《巴塞尔新资本协议》监管资本定义 《巴塞尔新资本协议》对合格监管资本的定义仍然沿用1988 年协议以及 1996 年《资本协 议关于市场风险的修正案》中的定义。合格的监管资本由三个层次构成： 一级资本（Tier-1 Capital，即核心资本），包括权益性资本和公开储备。其中权益资本 包括已发行并已缴足的普通股和非累积永久优先股。该部分资本是唯一对所有国家的 银行都相同的资本要素，其全部反映在银行的公开账目上，是市场判断一家银行资本 充足与否的基础，对银行的盈利水平和竞争能力影响极大； 二级资本（Tier-2 Capital，即附属资本），包括非公开储备、重估储备、一般贷款损失 准备、混合债务资本工具、中长期次级债务。巴塞尔委员会给出了上述每种要素计入 附属资本所具备的特定条件，但允许各国监管当局根据各国的会计和监管政策自主决 地址：北京市复兴门内大街 156 号北京招商国际金融中心 D 座14 层 邮编：100031 电话：（010 传真：（010）6642610 网址： 电子邮箱：ccxi@ 定是否将其计入监须管资本； 三级资本（Tier-3 Capital ），主要是专门用于防范市场风险的短期次级债务，通常附有 强制不付息条款（Mandatory Non-Payment Clause ）。 在满足监管当局标准的各类资本来源中，由于各类资本工具在防范风险和保障存款人利益 方面具有不同的属性，其在资本结构中具有不同的质量特征。如附属资本充当监管资本的质量 要差于核心资本，因而其数量被限制在不超过核心资本的范围之内；次级债充当监管资本的质 量要差于普通股本，因而被归属于附属资本的下层（Lower Tier-2 Capital ），其数量被限制在核 心资本的 50 ％。因此，监管资本中不同资本属性对银行风险防范及其客户的风险保障具有重要 的差别，巴塞尔新资本协议对监管资本从最原则和基础的层面做出了规定，为各国监管当局确 定了监管资本的范畴和监管资本的创新条件。 中国监管当局监管资本定义 中国监管当局于2004 年 2 月颁布了《商业银行资本充足率管理办法》，规定商业银行的监 管资本包括核心资本与附属资本。核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未 分配利润和少数股权。附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债 务，总体上与 1988 年的巴塞尔资本协议对监管资本的界定保持了一致。但考虑到了我国相关的 法律法规也存在细微的差别，如我国商业银行不能投资于股票，因此，在监管资本定义中不承 认对股票的重估增值，仅承认对固定资产的重估增值，且计入附属资本的部分不得超过重估储 备的 70 ％。另外，也未将优先股按累积与非累积、有无到期日进行区分，而是全部计入附属资 本。在巴塞尔新资本协议关于监管资本的定义框架下，《办法》为我国监管资本补充方式的创 新留下了空间。 监管资本与资本充足率 银行作为经营风险的特殊企业，足够的抗风险能力是其开业和正常经营