反弹根基依然牢固公募继续看好政策机会 - 农银汇理.pdf

2014/08/11 NO.2014148 某基金经理认为，今年的主线是沪港通，三季度市 场反弹诱因便是沪港通带动的新增资金。目前市场中最 昨日国内行情回顾 值得关注的板块包括消费、医药、新型服务业和高端制 指数名称 收盘 幅度（%） 造业，其中消费品中的白酒行业已然从去年的洗牌中缓 上证指数 2194.43 0.31 深证成指 7885.33 0.16 和过来，随着经济商务活动增加，预计白酒在三、四季 沪深300 2331.13 0.16 度表现会不错。就估值而言，目前白酒整体估值较低， 上证国债指数 142.44 0.01 下行空间已不大，具备长期配置价值。 此前，其管理的基金就大举配置了白酒行业，截至 6 月末，其管理的基金的持仓占比中，白酒股占比分别 *旗下各基金净值详见公司网站。 达到了 27%和 40% 。其看好的白酒股在沪深两市共有 17 只，其中有8 只涉及沪港通概念，数量近半。贵州茅 台、老白干酒、山西汾酒等均是沪港通标的。 半年报可望提升公用事业股关注度 反弹根基依然牢固 公募继续看好 而某些基金公司则相对更看好汽车、电力行业。他 们认为这些行业具备较高的安全边界，更容易受益于目 政策机会 前的政策氛围和半年报的披露。 A 股市场上周出现了一次短暂的“换挡”调整的状 他们认为，目前的投资关键在于从不确定性的行情 况。从一周市场的走势来看，整体上涨，但部分行业调 中寻找确定性机会。从投资角度看。半年报免踩雷是第 整明显，表现相对较好的行业有钢铁、有色金属及餐饮 一要务，关注有防御性的板块，以及确定存在业绩支撑 旅游行业。下半周，在蓝筹指数上升“熄火”的状况下， 的个股，市场博弈较大，需要做到在不确定性中寻找确 创业板再度启动。不过对公募基金经理而言，似乎上周 定性的机会。 的调整没有改变他们的想法，对于政策和行情的期待仍 某基金公司认为，按照过去几周的判断，绩优股存 在延续。 在投资价值这一逻辑再次被验证，可以看到，在市场对 沪港通政策有望“酿造”白酒行情 于风格的分歧较大时，业绩较好的电力、汽车等行业走 势仍然较为均衡，有较强的防守性。前期推崇的绩优蓝 不得不说，“沪港通”政策是本轮A 股指数发酵起 筹股，在上周表现仍然极为平稳，特别是汽车、电力等 步的法宝，随着沪港通即将在 8 月中旬进入测试，10 行业表现虽然称不上亮眼，但仍然有行业平均以上的超 月开闸已无悬念等消息次第出现，市场对于相关行情的