20170728新湖早盘提示短期力量中期力量.PDF

新湖早盘提示 短期力量 中期力量 品种 备注 买方 卖方 买方 卖方 外盘金属周四普遍冲高回落，伦交所三月期铝价最高至 1957.5 美元/吨，收于1934 美元/吨，跌0.08%。沪期铝 夜盘同样先扬后抑，主力1709 合约最高14530 元/吨， 收于14455 元/吨。早间现货市场下游周末备货需求，成 交略有好转，上海主流价14190-14200 元/吨，贴水140 铝 2 2 3 2 元/吨左右，广东14260-14280 元/吨。前期投复产对产 量贡献逐渐体现，因此即使违规产能逐渐关停，产量增 速也未见明显回落，当前消费疲弱状态下，库存继续累 积，并超历史高位，在未有进一步去产能方面消息的提 振下，价格受压回调，不过政策预期不减，价格难有大 幅回落。操作上建议暂且观望，回调后可适量买入。 盘面来看，受央行重回净投放打消市场疑虑影响，昨日 债市收益率小幅下行。资金方面，央行公开市场重回净 投放，银行间资金面继续向好改善。此外有消息称大行 出钱被指导不让出高价，更加表明维稳的温和态度。今 日公开市场有1000 亿逆回购到期，预计央行继续对冲的 可能性较大。一级方面，昨日上午新发5/10Y 铁道债， 下午新发3/7Y 国开债，中标利率均低于预期，中标倍数 略高，显示配置需求尚可。二级方面，银行间市场资金 面继续向好改善，叠加大行被指导出钱传闻，昨日债市 收益率高开低走。数据方面，昨日公布工业企业利润数 据符合市场预期，整体对市场影响有限。现阶段宏观经 济和货币政策预期相对平稳，预计十九大前监管难有进 国债 2 2 2 1 一步举措出台，债市交投方向依然不明朗，利率债的交 易机会和空间均较有限。目前债市关注点重回资金面以 及监管层面。在基本面走弱基本确定以及资金面大概率 维持紧平衡的背景下，后期需密切关注监管动向。重点 关注近期管理层相关领导关于监管的表态。考虑到十九 大、稳增长需要以及加强监管协调性，未来监管再出台 更加严格的监管措施可能性不大，这同样会限制债市收