社会保险基金管理(6-8)课件.pptVIP

第6章 我国社会保险基金的投资运营;第一节 社会保险基金投资运营概述;二、社保基金的风险特征 1、替代率风险：主要指养老保险基金的最终积累额在假定的寿命条件下达不到预定的替代率，从而影响退休后生活水平的风险。 2、投资风险：指社会保障基金投资过程中由于主观原因（投资决策失误，投资组合选择不当）及客观原因造成的投资收益率不确定的风险。 3、通货膨胀风险：指由于通货膨胀，社会保障基金经过长期积累后其实际购买力下降，造成贬值。 4、偿付能力风险：指基金管理公司由于经营不善或其他原因陷入财务危机而不能偿付委托人的应计债权的风险。 ;三、社会保险基金投资的含义（p143） 投资的含义：是指单位或个人用其所持有的资金购买金融资产或实际资产，或取得这些资产的权利，以在一定时期内预期获得与风险成比例的适当收益和本金增值，或只是为了保持原有资金价值的一种资金运营行为。 社会保险基金管理机构或委托的机构用社会保险基金购买国家政策和法律许可的金融资产或实际资产，以使社会保险基金在一定时期内获取预期收益的基金运营行为。;四、社会保险基金投资运营的主要原则 1、安全性原则： 社会保障基金的安全关系到社会保障目标的实现，影响着社会经济的健康发展。这就决定了社会保障基金的投资必须高度重视安全性，把安全性原则作为社会保障基金投资必须遵守的基本原则。 2、 流动性原则： 在社会保障基金的投资过程中，要保持足够的变现能力，以便随时满足资金使用的需要。 3、盈利性原则： 社会保障基金投资的最终目的是为了保值增值。没有收益，就不能保值，更谈不上增值。社会保障基金的投资收益率至少要超过当前的通货膨胀率。 4、公益性原则： 社会保障基金的投资必须用于对经济和社会有益的项目。除了必须与社会利益一致外，还应注意与政府经济政策是否一致。;五、社会保险基金投资运营的可能性和必要性 1、社会保险基金投资运营的可能性 （1）社会保险基金的性质决定了其投资运营的可能性。社会保险基金由于种种原因而暂时闲置，它的最终用途是用于劳动者因生、老、???、残、失业等所致的收入损失和人身损害的专项补偿和给付。这些收入损失风险的发生具有必然性和偶然性并存的特点，因此决定了社会保险基金具有备用性和实用性的特点。 ;（2）社会保险基金的筹资模式决定了其投资运营的可能性 社会保险筹资模式，可划分为现收现付模式、完全积累模式和部分积累模式。在社会保险制度建立之初，各国建立的是现收现付模式的社会保险制度。随着社会经济的发展，特别是各国人口老龄化的到来，现收现付的社会保险模式面临入不敷出的窘境。各国纷纷进行社会保险制度的改革，完全积累和部分积累的模式被更多地被采用，经过一定时期的积累，各国的社会保险基金都有了一定的规模，为其投资运营奠定了资金基础。 ;2、社会保险基金投资运营的必要性 （1）从基金筹资模式看社会保险基金投资运营的必要性； （2）从人口老龄化看社会保险基金投资运营的必要性； （3）从通货膨胀看社会保险基金投资运营的必要性； （4）从社会保障水平的刚性增长看社会保险基金投资运营的必要性； （5）从社会保障待遇调整原则来看社会保险基金保值增值的必要性 ;六、社会保险基金投资运营的意义 1、有利于社会保险基金的保值增值：基金通过投资运??可获得收益，这些收益又被充实到基金中去，当投资收益率超过通货膨胀率时，便可以实现社会保险基金的保值增值。 2、可以减轻国家、用人单位和个人的负担。 3、社会保险基金的投资运营可以促进经济的发展：如果将社会保险基金投入社会再生产过程，并实现社会保险基金的增值，由此带来社会总生产的增长，从而起到加速经济发展的作用。 ;七、社会保险基金的投资运营体制 1、投资运营模式 （1） 集中垄断运营模式： 由政府系统或政府授权的公营机构集中运营社会保险基金。优点在于政府可以有效控制投资风险且公开透明，缺点在于可能衍生新的官僚系统并影响效率。 （2） 分散竞争式运营模式： 由政府根据法律规范的资格条件确定多家符合条件的私营机构来运营社会保障基金，允许各机构之间开展竞争。优点是效率至上，缺点在于政府与个人均无法控制风险，并因私营机构对利润的追逐与运行的隐蔽性而埋下隐患. ;2、投资工具的选择 （1）银行存款 （2）债券投资： ①政府债券 ②企业债券 （3）股票 （4）实业投资 （5）不动产投资 （6）信托投资 ;3、投资风险监控体系 （1）资产分离： 基金的资产与基金发起人或管理人的资产分离，以便对基金进行监管，防??基金营运过程中的风险扩散。 （2） 信息披露 目的是将基金管理人置于基金持有人和监管机构的双重监督之下，防止基金管理人违规操作，损害基金持有人的利益。;（3）外部审计 （4）投资限制： ①规定基金的投资工具，限制基金进行股票、国外证券等高风险投资。 ②规定对每种工具的