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国际金融理论 第五篇 国际货币体系理论 第一节 国际货币体系概述 第二节 国际金本位体系 第三节 布雷顿森林体系 第四节 牙买加体系 第五节 欧洲货币体系 第一节 国际货币体系概述 一、国际货币制度的概念及分类 1、国际货币制度的概念 （1）必须确定某种形式的国际储备货币 ； （2）必须有相应的汇率制度安排 ； （3）必须有国际收支的调节方式 国际货币制度 所谓国际货币制度，是指一组由大多数国家认可的用以确定国际储备资产、汇率制度以及国际收支调节机制的习俗或有法律约束力的规章和制度框架。 2、国际货币制度的分类 从储备资产的保有形式和汇率制度的形态两个角度进行区分 储备货币或本位货币是国际货币制度的基础 金本位制度 金汇兑本位制度 汇率制度是国际货币制度的核心 固定汇率制度 浮动汇率制度 基本货币制度 金属本位：以贵金属作为本位货币 金本位：金铸币本位（一国货币有一含金量、纸币可自由按票面额兑换黄金、金币可由持有人申请自由铸造、黄金可在国际间自由输出入）金块本位（发纸币，不铸金币亦不流通）、金汇兑本位（货币不直接与黄金挂钩，而通过确定与外币的汇兑率，间接与黄金挂钩）（布雷顿森林体制，美元在国内不流通金币，也不允许兑换为黄金，只允许持有美元债权的外国政府按美元含金量兑换黄金，类似于金汇兑本位制，1948－1971）； 银本位制：类似金本位，缺点是价格不稳，因为产量变动太大 铜本位制：中国的货币本位 复本位制：一国同时规定两种金属同为本位币金属 信用本位制（管理纸币本位）：货币供应量并不取决于该国金属存量，而取决于货币政策。 货币制度的发展：复本位制－金本位制－信用本位制 国际货币制度的演变 二、国际货币体系的内容 1. 确定国际支付手段及国际储备资产的来源、形式、数量。 2. 确定国际收支的调节机制。 ◆汇率制度和汇率形成机制 ◆对国际收支逆差国的资金融通机制 ◆对国际货币发行国的约束机制 3. 确定国际结算制度 4. 确定有关国际货币金融事务的协商机制及建立国际性的协调、监督机构。 国际货币体系的类型 金本位的崩溃 1、1914一战爆发 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3 2、战后初期 1922年，经济与金融会议 金块本位制与金汇兑本位制 3、1929年世界经济危机；1931年国际金融危机 抵御危机袭击 1931年，英国放弃金本位制 英镑集团、美元集团、法郎集团 体系的简要历程 IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始运行 ； 从1948—至1952年 ，美国开始了著名的马歇尔援助计划； 1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组织”来管理援助资金，这个组织后来发展成为“经济合作与发展组织”（OECD）； 1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制，货币开始实现与美元的自由兑换。 在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使美元兑换黄金的基础不断削弱 ； 黄金总库解散 黄金的“双重价格制度” 美国的新经济政策 73年普遍浮动汇率制实行 1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废除了布雷顿森林协定； 1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。 布雷顿森林体系的利弊 优点 固定汇率 稳定了二战后的国际金融秩序，促进了战后世界经济的恢复与发展。 促进了国际收支的平衡。 缺点 清偿力与信心的矛盾 确立了美元的霸权地位，助长了美国的对外扩张。 汇率僵化 美国不存在责任 德国等顺差国不愿货币升值，结果导致通货膨胀。 国际收支失衡并没有得到解决 汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度 货币的统一：发行单一货币； 货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共同货币以及决定货币联盟的政策等 区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内容和组成部分。 1、 欧洲货币体系的建立 1950年欧洲支付同盟成立 1957年3月，法国、西德、意大利、荷兰、比利时和卢森堡六国在意大利首都罗马签订了“罗马条约” 1969年12月在海牙举行的欧共体首脑会议决定筹建欧洲经济与货币联盟 1978年 12月5日欧共体各国首脑在布鲁塞尔达成协议，1979年3月13日欧洲货币体系协议正式实施 （European Monetary System, 简称EMS） 欧元之路 1970年，维尔纳报告，正式提出建立欧洲货币联盟的设想。1969年12月，当时的欧共体成员国在荷兰海牙召开首脑会议，商讨成立欧洲经货联盟。之后，时任卢森堡首相维尔纳主持发表了一份声明，正式提出建立欧洲货币联盟设想。 1972年，欧洲货币“一条龙”计划。1971年8月，美