智能网联汽车系列深度报告.PDF

证券研究报告·行业研究·汽车及零部件行业 智能网联汽车系列深度报告（二） 网联连接汽车未来，智能车机产业链爆发 增持（维持） 投资要点 2016 年08 月31 日  智能网联汽车= 自主式智能汽车+ 网联式智能汽车，是汽车产业 技术发展方向和智能交通系统的核心。智能网联汽车是指单车 首席证券分析师 高登 智能融合现代通信与网络技术，使车辆具备复杂环境感知、决 执业资格证书号码：S0600516070003 策与控制功能，能综合实现安全、节能、环保及舒适行驶的新 gaod@ 一代智能汽车，代表未来汽车产业技术发展方向。前期特斯拉 010 事故表明，单车智能与网联汽车两条路径缺一不可，共同构建 智能交通系统，而车联网是实现智能网联的核心技术。  车联网：三层网络体系成为智能网联的核心。车内、车际及车 研究助理 孔辰寰 云的“三网”融合统称为车联网：1）车内网以CAN/LIN 总线 kongchh@ 技术为核心，是实现单车智能网联的基础；2）车际网基于短 程通讯技术建立车辆与周边驾驶环境的通信互联，LTE-V 有望 行业走势 成为具有我国自主知识产权的技术标准；3）车云网是基于 3G/4G/5G 等远程通信技术，将车载终端与互联网进行无线连 接，未来市场爆发力强。  智能车机：智能网联汽车的核心载体。智能车机集成娱乐、导 航、辅助驾驶、网络应用、呼叫服务等多种功能于一体，是智 能网联汽车的核心载体，预计未来三年市场规模将快速增长至 500 亿元左右。智能车机产业链具有微笑曲线的特征，附加值 更多体现在两端：1）上游芯片设计环节，研发壁垒较高，市 场集中度高，利润率水平较高；2）下游互联网应用环节，轻 资产运营，尽管目前仍处于发展早期，未来爆发力强。  智能网联技术路线图有望近期发布，将明确我国智慧交通发展 框架。我们认为，智能网联汽车产业有望从三大细分领域形成 核心竞争力：1）基于北斗系统的智能车载终端；2）LTE-V/5G 等具有自主特色的通信系统，其中产业标准有望先行，如LTE-V 相关研究 标准、数据格式、通信协议、接口标准以及信息安全标准等； 1． 《智能驾驶行业深度报告：智能驾驶浪潮 3）智能网联汽车基础数据交互平台，其中公共交通运营车辆、 剑指行业发展未来，变革引领全新驾乘生 工程车辆以及物流车辆智能互联车载平台有望率先受益。 活。》  投资策略：智能网联汽车代表汽车和智能交通行业长期发展趋 2 ． 《智能驾驶系列点评（一）：NHTSA 法 势，技术路线图发布将加快产业化进程，维持行业“增持”评 律认定无人驾驶，持续看好智能驾驶板 级。我们认为，智能车机是智能网联汽车的核心载体，关注产 块》