国际金融6第六章外汇汇率课件.pptVIP

第六章 外汇汇率;第一节 汇率的基本知识;问题：;一、外汇的概念;外汇的作用;常用的自由兑换货币名称符号代码表;第一节 汇率的基本知识;三、汇率的标价方法;（一）直接标价法;（二）间接标价法;（三）美元标价法与非美元标价法;四、汇率的种类;汇率的种类;汇率的种类;第二节 汇率形成机制; 广义的金本位制包括;（一）金币本位制度下汇率的决定;铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率，但不是市场上的真实汇率。;问题： 1.在金本位制度下，若英美两国的铸币平价为￡1＝$4.8665，英美两国之间运送1英镑黄金的费用为$0.03，当英镑汇率为￡1＝$4.8670时，根据黄金输送点原理，美国进口商会（　）。 　A.用美元还债　B.拒绝还债　C.购买英镑还债　　 　 D.在本国购买黄金运送到英国还债 2. 若英美两国的铸币平价为￡1＝$4.8665，英美两国之间运送1英镑黄金的费用为$0.03，当英镑汇率为￡1＝$4.8970时，根据黄金输送点原理，美国出口商会（　）。 　　A.用美元还债　B.拒绝还债　C.购买英镑还债　　 　　 D.在本国购买黄金运送到英国还债;3. 若英美两国的铸币平价为￡1＝$4.8665，英美两国之间运送1英镑黄金的费用为$0.03，当英镑汇率为￡1＝$4.8360时，根据黄金输送点原理，美国出口商会（　）。 　A.出售英镑外汇　B.出售黄金　C.在英国用英镑购买黄金运回美国　 D.拒绝交易 ;; 金块本位制的特点：; 金汇兑本位制的特点：;两种本位制的特点决定了各国银行券均有过量发行的可能，不能稳定地代表一定的黄金量，因此，两种本位制下汇率均失去了稳定的基础。;二、纸币制度下汇率的决定;（一）货币黄金化时期;2、1945年－1973年;（二）货币非黄金化时期; 纸币购买力的概念;结论： 　 在两国同种商品的价值量相同的条件下，通过比较两国纸币购买力或物价水平，即可得出两国纸币的交换比率——汇率。;第三节 汇率与经济的关系;2、经济因素对汇率变动的影响;分析汇率变动趋势时必须把握以下几点： 综合分析 主导因素与促进因素相互影响 理论分析与实务操作有机结合 区分发达国家与发展中国家的不同情况 ;二、汇率变动对经济的影响;二、汇率变动对经济的影响;二、汇率变动对经济的影响;二、汇率变动的影响;第四节 西方汇率理论简介;戈森总结了流动借贷、外汇供求与汇率之间的变动关系;（二）理论贡献;二、购买力平价说;购买力平价说有两种形式;例如，在美国一组商品的平均价格为3000美元，同时该组商品在加拿大的平均价格为4700加元，则： 　R＝USD3000/CAD4700＝USD0.6383/CAD，或USD1＝CAD1.5667 　　 　　　绝对购买力平价理论的前提条件是各国实行自由贸易，缺点是忽略了运输成本、关税、配额、产品差异等因素对自由贸易的影响。;2、相对购买力平价 反映在一定时期内汇率的变化，这种变化是由货币购买力即物价水平的变化而引起。用公式表示为：;例如，历史上在1978年12月底和1979年12月底之间，马克的美元价格从$0.5317/DM升到$0.57674/DM。同时，美国的消费价格指数从195.4上升到217.4，德国消费价格指数从160.2上升到166.6。 R1＝ $0.5317/DM*　　　　　　 　　 　　＝ $0.56934/DM;　　　PA1 / PA0＝1+ｕ 　　　PB1 / PB0＝1+ｕ* 　　　R1/R0＝ 1+ｕ/ 1+ｕ*　　　 　;（二）理论贡献;1、过分强调物价水平对汇率作用。 2、研究范围的局限性，要求所有商品为国际性商品，其所指的物价指数只局限于贸易商品。 3、限制条件过于严格。要求完全自由贸易、两国生产结构与消费结构趋同、价格体系相似等条件在现实世界难以满足。 4、难以说明短期汇率变化;三、汇兑心理说;（二）理论贡献;四、利率平价理论;设本国货币利率为ia，外国利率为ib，S为即期汇率，F为远期汇率，汇率标价方法为直接标价法。;理论贡献：指明利率与远期汇率的互动机制，对远期外汇市场的业务实践作出比较完整的总结。 缺陷： 　1.假设条件没有考虑交易成本。 　2.理论实现的条件是外汇市场高度发达。 　3.远期外汇市场的资金流动并非供给弹性无限大。;第五节　汇率政策;一、汇率政策的概念和追求的目标;一、汇率政策的概念和追求的目标;二、实现汇率政策目标的政策手段; 法定贬值的作用; 案例分析;以美元对英镑汇率为例：;　美国国内每台计算机为240美元（成本为216美元，利润24美元） ，美国出口商向英国出口每台计算机为100英镑。 　按1/2.4的比例，可换回240美元，其中利润为24美元。如以法定贬值后的汇率1/2.6057计算，可换回260美元，利润