第6章 公司财务分析课件.pptVIP

6.1 公司的主要财务报表 6.2 财务报表的分析方法 6.3 财务比率分析; 对上市公司进行分析的过程： 首先，应当充分考虑到会计数据的真实性，并结合会计数据可能被操纵的线索将虚假披露的会计数据真实地还原成客观、有效的会计数据； 其次，将会计数据调整为适合金融分析的数据，然后对上市公司进行金融学视角的分析。;如何阅读上市公司的财务报表 （一）造成会计数据和其所代表的经济现实之间出现偏差的因素主要有： 1.会计准则的缺陷 会计准则在限制经理层对会计数据进行不当处理能力的同时也不可避免地减少了会计数据所代表的信息量。我国会计准则的修订渐渐向国际会计准则靠拢,然而某些处理方式仍无法准确反映经济现实。 ;2.预测的偏差 在权责发生制下,企业的收入和费用的确认含有主观成分。一项交易发生之后,由于经理人员不能准确无误地对交易结果进行估测就会造成会计数据和经营实际结果的偏差。 3.经理人员通过影响会计数据来达到自己的目的 经理人员完全有能力在会计准则许可的范围内,按自己的意愿对财务报表施加影响。在坏账准备提取的方法和比例上,在存货的计价上,在固定资产折旧的方法上,新会计制度都允许有自主选择的灵活性。;（二）上市公司报表的阅读 上市公司的定期报表是获得上市公司经营状况的最重要信息来源之一。对于上市公司定期报表的阅读,其基础就是目录中的数据。 ; ; ; ; ; ;基于损益表的经营效益分析 (一）判别损益表虚假数据可能科目 一个企业身处的行业特性和它所选择的竞争战略决定了该企业的主要成功因素和面临的主要风险，会计数据分析的一个主要目的就是评估企业在何种程度上运用了这些成功因素以及在何种程度上控制了主要风险。 企业获得的会计政策自由度越大，从理论上说，该企业会计报表中的会计数据就越有可能准确地反映经营的实际情况。 ;（二）损益表虚假数据的可能迹象 1.与销售额增加相关的应收账款的大幅增加； 2.公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例变化； 3.因处置长期资产而产生的巨大利润； (1)进行债务重整,将应??账款转为长期股权投资 (2)向关联方出售长期股权投资 (3)改变长期股权投资计价方法 4.中期报表与年度报表的收益相差甚大； ;5.关联交易带来的利润增加； (1)转让研究开发成果 (2)以费用分担方式转移期间费用 (3)向关联方出租资产与土地使用权来增加收益 (4)向关联方借款融资,降低财务费用 6.利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整； (1)选择是否使用某一会计政策。 (2)对折旧要素的估计变更 (3)变更商品销售成本的计价方法 ;7.利用其他应收账款科目回避费用的提取； 8.利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用； (1)将应计入本期的费用挂在“待处理财产损溢”科目。 (2)将费用挂在“待摊费用”科目。 (3)除待摊费用外,公司还可将已发生的费用挂在“预提费用”的借方 9.利用其他非常性收入增加利润总额。 (1)争取地方政府的补贴收入 (2)利用营业外收入增加利润总额 3)对不真实的会计数据进行“恢复” ; ;现金流量表的作用 有关企业现金流量的会计信息,有助于财务报表的使用者评价企业形成现金和现金等价物的能力,为企业使用这些现金流量的需要提供依据。使用者进行经济决策,需要对企业形成现金和现金等价物的能力及其时间性与确定性做出评价。 当现金流量表结合其他财务报表一起使用时,所提供的信息能帮助使用者评价企业净资产的变动、财务结构(包括流动性和偿债能力)以及企业为适应环境和时机的变化而影响现金流量的金额和时间的能力。 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;丹拱甭呼虏芽搞臻揖抉缄屉启孪拈螟弘棚焉住帧樊逼经忍染阎新忌犬予酷第6章 公司财务分析课件第6章 公司财务分析课件;资产收益情况通常使用杜邦分解来表现。 ●通过细分，净资产收益率可以表示为三个比率的乘积，其计算公式为： 净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆 ●其中：销售利润率取决于公司的经营管理，总资产周转率取决于投资管理，财务杠杆取决于融资政策。可以通过对这三个比率的分析来了解企业经理人员在何种程度上贯彻了公司的各项战略。;杜邦分解图;净资产收益率的分解 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;例 题： 1.某上市公司2013年初发行了1000万元可转换公司债券，此时公司总资产为5000万元，所有者权益为3000万元。2014年末，公司将其中的500万可转换债券转换为公司的普通股，转股价格为5元/股。从2013年初至2014年末，公司没有新增借款，