解析电企并购潮.pdfVIP

咄纸军制特稿 金融危桃{}禁l；。电食颧霉煎》{：购这样的“欠动{l：”。必将带米我tq发l乜镢域的进·步“洗 眸”。lb场化殴举昀键进作}ll红l毡源撷域已经》摹轻Jl三遗? 解析电企并购潮 口本刊记者冀瑞杰 岁末年初，陷入煤炭“无价”和经 公司100％股权…… 电集团旗下很多电厂，流动资金早已告 济下滑、用电量减少等内外困境的中国 出现并购潮的不仅仅是电力，伴随 罄，早就在借款买煤。五大发电集团凭借 发电企业频频传出并购重组的消息。五 着金融危机和国内经济运行周期调整等 多年的信用度和政府支持，从银行贷款 大发电集团纷纷出手，电源格局悄然而 内外因素，我国钢铁、铝业等行业也出现 还能勉力为之，一些信用度一般的独立 变。 了集中并购的现象。在并购过程中，政府 发电企业则已求贷困难。电力行业的资 2009年3月17日。鲁能泰山公告，推力和市场因素互相交织，对行业格局 金链困顿，已到了大企业靠贷款生存，小 华能方面提名的董事长人选将主政鲁 甚至国民经济影响深远。相比其他行业 企业被迫抛售的地步，但这正是五大发 能泰山，这标志着华能集团对鲁能泰山 的重组，本轮电企并购潮的出现有其自 电集团并购重组的良机。 管理整合的开始。在此前的2008年末，身特点。 青岛国信发展集团公司之所以出 华能集团以6．37亿元的价格收购鲁能 让黄岛电厂80％的股权，主要源于黄岛 并购的推动力 泰山控股股东鲁能电缆电器56．53％的 电厂因煤价上涨导致的经营状况。电煤 股权，成为鲁能泰山的实际控制者。 五大发电集团不约而同地采取并 供应成为困扰该电厂运营的头号难题。 2月20日，中国困电集团宁夏分公购重组的发展策略，是由其内外部诸多 而黄岛电厂“投靠”大唐集团后，依靠大 司暨国电英力特能源化丁集团股份有 因素共同起作用的结果。 唐集团自身在电煤资源上的优势，黄岛 限公司正式揭牌，标志着上市公司围电 抄底扩张—— 发电厂的电煤供应得到保证，同时，大唐 英力特重组成功，国电集团成功跨入化 国资委对央企的考核体系，一定程 集团的雄厚资金实力和先进经营管理模 工和能源领域。2月11日，大唐集团收度上促使了央企不断做强做大的冲动。 式也将为黄岛电厂发展提供保障。大唐 购山东鲁北发电有限公司，这是继2008做强不容易做到，做大却能立竿见影。在 集团将投入20多亿元资金，启动黄岛电 年11月收购黄岛电厂80％股权之后大全行业亏损与发电量快速下滑的背景 厂4期T程建设，使黄岛发电厂装机容 唐集团在山东收购的第二家电厂。 下。投建新项目的发展方式已受到很大 量从现在的205万千瓦扩大到300万千 自2008年下半年以来，五大发电制约，而很多中小型电力集团或企业正 瓦以上。 集团掀起了一轮并购潮。2008年12月 而华电国际在收购河北华瑞公司 在备受亏损与资金链断裂的双重威胁。 28日，中国电力投资集团成功并购贵州 “抄底”成为发电集团实现低成本扩张 时也明确表示，目前环境下，发电资产的 金元集团。12月29日，华电国际公告的一个捷径。 估值和购并价格因预期收益降低而趋于 26中国电力企业管理2009．4 万方数据 的有利时机。 重压之下一 众所蜀翔，上整纪80年代泼爵裙 当长的一段时期内，伴随着电力的快速 发震，电力系统穗褒了不少骏工揭资入 股的情况，在一定程度上缓解了电力发 展资金紧缺的问题。但是，席来职工持股 酶受作惩逐瀑要瑗，酸枣有关邦门霓崖 发文疆求规范电力企业职丫持股。2008 年3尽，围资委、圆家发改娄、财政部、嗽 燕会溪帮}{联合发毒《美予嫒薤毫力系 统职工投资发电企业的意见》