在恐惧和贪婪中前行,如何避免股权众筹变“众愁”？.pdfVIP

在恐惧和贪婪中前行 ，如何避免股权众筹变“众愁” ？ 凯文凯利曾点名了包括可 戴设备 ，大数据+云 ，电子货币等12项颠覆性科技 ，其中最后一项是 股 权众筹——要知道 ，前面11项都是科技本身 ，只有股权众筹是商业模式。听着熟悉么 ？大概100多 年前 ，另一位须发皆白的“预言家”马克思就曾相信 ，股份制本身已是人类少有的几项伟大制度发明 之一。 事实上 ，广义上的大众集资 ，人类拥有漫长历史 ，而当这种集资方式 越到全民创业时代 ，对“全民 投资”的美好想象也就顺势而为了。而由于沾染了社群 ，粉丝等运作方式 ，股权众筹也堪称互联网思 维的旗帜 舵手 ，但人们对此心怀期待的同时也陷入困惑与不安 ，这其中很大一部分原因是由于那 句烂俗鸡汤 ：忘了为什么出发 ？ 两方面来看 ：对于项目方 ，上线之前你至少得问问自己 ，我众筹的目的是什么。单纯为解决资金 ？ 寻找产品或服务的消费者甚至布道者 ？还是以聚群为幌子干点别的 ？而对于投资者 ，尤其那些只想 着让烫手的闲钱保值的寻常百姓 ，到底适不适合股权众筹 ？适合哪种股权众筹 ？毕竟在一定程度上 ，如今众筹平台的涌现就是民间资本无处安放的结果之一。所以 ，为了避免众筹变成“众愁” ，以上 问题还是蛮重要的。 领投+跟投 先从热点谈起。任何趋势都逃脱不了巨头敏锐的眼光 ，由于京东的入局 ，过去一段时间 ，“领投+ 跟投”这个词火了。事实上 ，包括天使汇的“快速合投” ，大家投的“千元起投”在内 ，不少众筹平台本 质上都是“领投+跟投”模式的变型。 毫无疑问 ，领投人是此模式的核心要素。非上市企业股权投资是一种飘渺不定的行为 ，被各种不确 定性笼罩 ，对领投人有着非常高的要求 ，这也让他们成为国内平台的稀缺资源。 领投人有什么用 ？要知道 ，股权众筹一般常见于初创企业 ，初创企业的主旋律就是关门 （相信你也 常听到这两个数字 ：90%和95% ）。当然 ，一旦项目成功可能会有上百倍回报 ，所以本质上风投拼 的是概率。我看到的数据说 ，经纬去年投了86个项目 ，红杉投了82个 ，它们中的大多数会在未来悄 然死亡 ，但你记住的永远是那些幸运儿。 嗯 ，专业投资人的必备素质是有一颗“大心脏”。 他们凭借乐观的心态 ，以及对风险的识别和承担 能力 ，将整个创业世界视作冒险乐园 ，大多数人不具备这种素质 （好吧 ，主要因为没有分散风险的 充足资本 ）。所以业界基本达成共识 ，人人争当“天使”不太现实——尤其在一个连股市都要挂着牌 子上书“股市有风险入市需谨慎”的地方。普通投资者如果没有专业能力或者完善的退出机制 ，那么 其投资几乎近似于赌博。 当然 ，若你真心不差钱 ，这种模式也许非常适合你 ，就当几千元买一注彩票啦。 股权平分 ：咖啡厅的启示 那其他人怎么办 ？所谓大赌伤身 ，小赌怡情 ，同样是买彩票 ，你可以试试不同于“领投+跟投”的其他 模式——譬如 ，基于社群的股权平分式众筹。 某种意义上 ，股权平分最符合人们对于众筹的美好想象。毕竟 ，大家合伙出力 ，共同出资成就一番 事业的愿景非常诱人 ，而没了领投人 ，或许意味着大众投资人对同一个项目有着相对确定的共同 认知。所以这种模式常见于那些与此番“美好想象”暗合的实体店——其中 ，以入行成本相对低 ，公 共空间属性浓重 ，且可以圆不少人文艺梦想的咖啡馆最具代表性。 事实上 ，早期投资人是一种专业 非常强的职业 ，依附在真金白银之上的还有其专业能力与外部资 源——更重要的是与创业者的共生关系。而在众筹平台上 ，当大多数普通投资者隔着冰冷的屏幕挑 选项目 ，单纯以金钱入股 ，对企业的未来价值似乎多少打了些折扣 （当然 ，也有领投人会参与到后 续的企业治理 ）。你知道 ，理想情况下 ，一名投资者最好也是消费者 ，传播者 ，销售者以及管理和 建议者。但对于股权众筹平台上大多数还处于襁褓期的产品而言 ，作为一名普通投资者 ，相信与创 业者的共生关系并非优先考量。 在不少人看来 ，这种共生关系可以在基于社群 ，且投资对象是与人们生活密切相关的实体店的股权 众筹中体现。就拿咖啡店来说 ，2014年 ，全国各地几乎在同一时间众筹了不少咖啡馆 ，它们之中有 的非常成功。 不过 ，也有一些灰败收场。对于这些所有股东股权比例完全平等的咖啡馆而言 ，坚守这份“小而美” 并不容易。由于过于平分 ，可能会导致激励和约束机制的不健全——其背后逻辑再正常不过 ，有些 投资者就是想体验一把“主人的快感” ，管理 ？不是还有别人么。 事实上 ，相比专业投资者 ，普通投资者大多利用业余时间众筹 ，参与度不高——很多甚至不太在意 营收。一篇热文里 ，一家众筹咖啡馆发起人写道