央行利率整.ppt

众所周知，利率是央行的重要货币政策工具之一， 是一个国家重要的经济杠杆。利率对聚集社会资金，对投资规模，对资金的使用效益，对货币流通都具有重要的调节作用。央行是否进行利率调整，是加息还是降息，不是任意为之的行为，而是受各种因素的影响，根据经济形势发展的需要、经济运行的状况而采取的重大政策行动。 ;央行与利率调控;贷款供给; 在这些路径中，央行最为关心的是利率路径，因为通过利率作用于经济体，既具有可控性，有具有可预测性，因此利率政策也是大多数发达国家央行的选择。那么，利率是如何影响实体经济的呢？请观看下图分析;基 准 利 率;;从表中可见，除2002年有一次降息外，2004~2007年底，一直处于加息周期，背景是2001年加入WTO后经济总体呈现加速增长态势，并在2007年达到高峰，当年GDP增长13%，过热十分严重。同时2007年起CPI不断走高，并???2008年初达到8.7%最高点，因此央行只有冷却经济，在此期间不断加息。 2008年物价开始下降，同时遇到美国次贷危机，中国经济一举从过热变为偏冷，政策在2008年四季度180度大转弯，所以2008年10~12月一连四次降息，但实际上还是反应过慢了。结果在2009年再推出四万亿和极度宽松的货币政策。 经过2009年大力度的经济刺激，2010年下半年开始，货币过多的滞后反应开始体现，2010年7月CPI突破3%，达到警戒线，11月达到5.1%，并从食品向非食品扩散，通胀形势严峻，因此2010年10月至今已经加息三次，一共75个基点。 ;利率调整的原因;利率对经济的影响;;为了防止经济过热，抑制通货膨胀，应对流动性过剩的严峻局面，央行会继续采取多种货币政策和措施，加大政策宏观调控力度。利率的调升还会进行，也许年内以27个基点为幅度调整1-2次。明年是否调升，将取决于CPI的变化水平，但调升的幅度有限，调整的频率也会减少，会在相当长的时间内稳定在一定水平。 ;;历年法定存款准备金率调整的原因;调整准备金率对经济的影响;调整准备金率对经济的影响;调整准备金率对经济的影响