FOF基金行业分析报告.docVIP

精品行业分析报告 目录 第一节 国外市场 FOF 情况简介 ... ... 5 一、美国 FOF 市场概况 ... ... 5 二、美国 FOF 现状——以目标日期基金为主的资产配置方案 ... .. 7 三、美国 FOF 模式及典型产品 ... ... 8 第二节 国内市场 FOF 发展情况 ... . 11 一、国内 FOF 现状——规模小，且严格意义上的 FOF 较少 ... . 11 二、美国 FOF 的发展对于国内的启示——稳定回报或为 FOF 根本需求 ... .. 14 第三节 从经典耶鲁模式看 FOF 资产配置策略 ... . 15 一、经典资产配置模式——耶鲁模式 ... .. 15 二、耶鲁模式资产配置优势一——分散投资，全球配置 ... ... 17 三、耶鲁模式资产配置优势之二——多元投资，宏观对冲 ... .. 18 四、耶鲁模式资产配置优势之三——精选个券，战胜基准 ... .. 19 第四节 耶鲁模式——内地运用 ... .. 20 一、FOF 投资组合选择 ... .. 20 二、FOF 资产权重分配 ... .. 22 三、FOF 择时与择基 ... ... 24 第五节 当前国内 FOF 产品设计 ... . 26 一、当前 FOF 基金特点 ... . 26 二、FOF 对于国内投资机构的意义 ... ... 27  精品行业分析报告 图表目录 图表 1：近年美国市场 FOF 发展情况 ... .. 5 图表 2：近年美国市场 FOF 资金净流入情况 ... .. 5 图表 3：近年美国市场不同类型 FOF 发展情况 ... . 6 图表 4：近年美国市场不同类型 FOF 资金流入情况 ... .. 6 图表 5：近年美国 FOF 与公募基金市场发展情况 ... ... 6 图表 6：美国市场主流 FOF 类型 ... . 7 图表 7：美国市场目标日期基金情况 ... .. 7 图表 8：先锋 2025 退休基金资产配置情况 ... . 9 图表 9：私募基金 FOF 发行情况 ... 11 图表 10：券商集合理财 FOF 发行情况 ... 12 图表 11：不同类型券商集合理财 FOF 规模情况 ... 12 图表 12：美国养老金对于目标日期基金的配置 ... 14 图表 13：近年耶鲁基金资产规模以及年度收益率 ... 15 图表 14：耶鲁模式资产配置思路 ... 16 图表 15：传统股债配置 ... 16 图表 16：耶鲁模式资产配置(xxxx.6) ... 17 图表 17：近年耶鲁基金海外股票资产比例持续上升 ... 18 图表 18：耶鲁基金资产配置中非传统资产的配置比例 (05.6-15.6) ... 18 图表 19：耶鲁基金表现超过通胀 ... 19 图表 20：耶鲁基金资产配置收益率同时跑赢主动及被动配置(05.6-15.6) ... 19 图表 21：我国公募市场股票、债券、货币基金情况 ... 20 图表 22：我国公募市场 QDII、商品、REITS 基金情况 ... 21 图表 23：近年以来我国私募行业发展情况 ... 21 图表 24：基于风险配置的风险平价（Risk Parity）实现有效风险分散 ... 22 图表 25：典型的目标日期策略 FOF ... 23 图表 26：大宗商品、资源类股票、REITS 以及黄金对抗通胀能力较强 ... 24 图表 27：近年持仓风格不同的基金表现 ... 25  精品行业分析报告  图表 28：近年持仓市值不同的基金表现 ... 图表 29：近年以来我国公募基金发展情况 ... 图表 30：xxxx 年年底我国主要长期资产配置机构规模 ... 图表 31：xxxx 年至今各类信用债负面事件发生次数 ... 表格目录 表格 1：美国市场 FOF 主要发行机构 ... 表格 2：美国 FOF 管理模式分类 ... 表格 3：Vanguard Target Retirement 2025 持仓情况 ... 表格 4：PIMCO All Asset Fund 持仓情况 ... 表格 5：当前国内规模较大的券商集合理财 FOF 基金 ... 表格 6：当前国内规模较大 QDII 型 FOF 基金 ... 表格 7：光大基中宝近期持仓情况（xxxx 三季度） ... 表格 8：FOF 择基指标 ... 表格 9：当前国内 FOF 发展可能 ...  ... 25 .. 27 .. 28 ... 28 .. 8 .. 9 ... 10 .. 10 .. 12 . 13 .. 13 . 25 .. 26  精品行业分析报告