海安县开发区经济技术开发总公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 海安县开发区经济技术开发总公司 跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 海安县开发区经济技术开发总公司 （以下 债项信用 简称 “公司”）为海安经济技术开发区 （以下 跟踪评 上次 简称“海安经开区”）区域内基础设施代建和 名称 额度 存续期 评级 级结果 结果 土地开发业务的实施主体。跟踪期内，海安县 16 海安经技 5 亿元 2016/12/23- AA AA 和海安经开区经济均稳步发展，公司在政府支 MTN001 2021/ 12/23 持及区域垄断性等方面继续保持明显的优势， 跟踪评级时间：2017 年6 月26 日 收入和利润均稳步增长。同时联合资信评估有 财务数据 限公司（以下简称“联合资信”）也关注到， 项目 2014 年2015 年2016 年17 年3 月 跟踪期内公司债务负担较重，短期债务规模 现金类资产(亿元) 15.45 34.84 80.43 90.09 大，存在一定短期支付压力，对外担保规模大 资产总额(亿元) 176.48 256.26 325.13 338.57 等因素给公司信用水平带来的不利影响。 所有者权益(亿元) 66.46 85.33 101.93 110.30 短期债务(亿元) 15.21 28.60 49.78 40.61 跟踪期内，公司在海安经开区基础设施建 长期债务(亿元) 27.50 60.06 63.87 77.23 设中继续保持重要地位，区域经济不断发展为 全部债务(亿元) 42.71 88.66 113.65 117.85 调整后全部债务(亿元) 96.99 139.05 200.24 204.98 公司各经营板块提供了良好的发展环境，公司 营业收入(亿元) 7.70 8.78 9.78 2.40 未来收入规模和利润水平有望进一步提升。虽 利润总额(亿元) 2.15 1.88 2.09 0.36 EBITDA(亿元) 2.17 1.90 2.11 -- 然大规模的项目投资将增大公司债务压力，但 经营性净现金流(亿元) -7.31 -37.90 -26.03 -4.51 政府部门的长期稳定支持将对公司整体偿债 营业利润率(%) -0.53 2.44 2.66 0.90 能力形成良好支撑。 净资产收益率(%) 3.23 2.19 1.56 -- 资产负债率(%) 62.34 66.70 68.65 67.42 综合考虑，联合资信确定维持公司AA 的 全部债务资本化比率(%) 39.12 50.96 52.72 51.65 主体长期信用等级，评级展望为稳定，并维持 调整后全部债务资本化比率 59.34 61.97 66.27 65.01 (%) “16 海安经技MTN001 ”AA 的信用等级。 流动比率(%)