产品、品牌和渠道优势决定食品龙头企业的优势.PDFVIP

食品饮料行业 行业研究报告 2013 年9 月02 日 行业研究报告 产品、品牌和渠道优势决定食品龙头企 业的优势 分析师 张 勇 0755 执业证书编号S1070510120004 ——食品饮料行业专题研究报告 联系人 投资建议： 贺 琪 0755 对于品牌优势明显、产品品质差异大或规模效应明显而导致产品成本差异大以 从业证书编号S1070112060024 及渠道壁垒高的食品子行业，其集中度越容易提高。屠宰龙头企业具备的规模 优势和分割技术优势使其成本更低，产品更全；龙头企业资金实力大，有全国 布局生产厂和建设渠道能力。政府正逐步推动屠宰行业整合，淘汰落后产能。 行业龙头必将受益。建议关注生猪屠宰行业龙头“双汇发展”和区域龙头“上 海梅林”。 食品饮料行业指数走势 要点： 0.2  产品力、品牌力和渠道力影响行业集中度：品牌、产品和渠道是决定行业 0.1 集中程度的关键。品牌优势明显、产品品质差异大或规模效应明显而导致 0 产品成本差异大以及渠道壁垒高的食品子行业，越容易集中。如果这些因 -0.1 素在发生转折性变化，那么在该行业的集中度得到提高的过程中，行业龙 -0.2 头也将受益。 -0.3 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - g p t v c n b r r y n l g  高集中度行业案例：速冻食品行业集中度较高，主要原因在于速冻食品消 u e c o e a e a p a u u u A S O N D J F M A M J J A 费者品牌认知度高，而龙头企业具备先发优势，形成了消费映像；在产品 上证指数 食品饮料(中信) 上不断研发新品，覆盖不同消费者的需求；同时，龙头企业在物流、终端 数据来源：Wind 资讯 方面优势也十分明显。  低集中度行业案例：食醋行业缺乏全国性品牌，消费者对产地印象高于品