打造庐江完整新能源产业链,全年高增长确定.PDFVIP

[Table_StockInfo] 2017 年07 月20 日 增持 （首次） 证券研究报告•动态跟踪报告 当前价：33.66 元 国轩高科（002074）电气设备 目标价：38.50 元（6 个月） 打造庐江完整新能源产业链，全年高增长确定 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  事件：近日，国轩高科子公司合肥星源新能源材料公司一期正式投产。 分析师：李佳颖 [Table_Author]  隔膜基地正式投产，打造庐江完整新能源产业链。合肥星源致力于生产锂电池 执业证号：S1250513090001 电话：023 隔膜，一期产能8000 万平方米。项目全部建成后，合肥星源将成为华东地区规 邮箱：lijy@ 模最大的动力锂离子电池隔膜生产基地。如此，庐江将形成一条完整的新能源 汽车动力电池产业链。公司目前已具备8000 吨磷酸铁锂正极材料产能、5000 联系人：谭菁 吨硅基负极材料产能、21 万台（套）充电设施、20 万套电动汽车动力总成控制 电话：010 系统、8000 万平方米湿法动力隔膜以及 10000 吨三元正极材料（17 年底实现 邮箱：tanj@ 6000 吨NCM111 和3000 吨NCM622 产能）。公司的全产业链布局已初具规 联系人：李志虹 模，这有利于公司把控成本和质量，提升市场竞争力。 电话：021 邮箱：lzh@  频频斩获大单，产能逐步爬坡，17 年业绩高增长确定。17 年以来，公司公告签 订的订单已共计约47.0 亿元，占 16 年全年营业收入的98.8%，其中中通客车 [Table_QuotePic] 相对指数表现 13.3 亿元、北汽新能源 18.8 亿元、南京金龙 14.9 亿元等。目前公司动力电池 国轩高科 沪深300 产能为磷酸铁锂 3.6GWh，三元 2GWh，年底随着山东二期的三元项目逐渐投 16% 产，将扩至8-9GWh。公司在手订单充足，产能逐步释放，17 年业绩确定性较 6% 强。 -4% -14%  携手上海电气布局储能，完善钛酸锂储能技术。公司近日出资 1.29 亿元（占比 -23% 43% ）与上海电气设立合资公司共同布局储能领域，探索基于钛酸锂为负极的