固定收益一周聚焦 46 央行加码净投放,资金面压力缓解.PDFVIP

固定收益一周聚焦46 央行加码净投放，资金面压力缓解 一．报告要点  债市：央行重启逆回购，债市流动性良好  银行理财：发行数量回落，收益率涨跌互现  信托：发行市场震荡向上，成立市场向下微调  资管：市场表现回稳，收益率小幅上行  基金：债基持续回暖，货基再度下滑 二．要闻资讯 1. 第五次全国金融工作会议于上周召开，会议提出金融工作要围绕服务实体经济、防控金 融风险、深化金融改革三项任务，指出金融工作的四大原则是回归本源、优化结构、强 化监管、市场导向。央行参事盛松成表示，近日召开的全国金融工作会议传达了两个信 号，一是要加强金融对实体经济的服务，二是要加强金融监管，防范金融风险。 2. 中国银行业协会7月14 日发布的 《2016年中国银行业理财业务发展报告》显示，截至 2016年底，银行理财产品余额达29.05万亿元，较上年增加5.55万亿元，同比增长23.63%， 较2015年末56.15%的增速明显放缓，逐步进入低速增长的 “新常态”。 3. “债券通”推出首周，7家公司通过“债券通”第一批发行债券，发行总额达人民币430 亿元。其中，渣打银行协助中国农业发展银行、国家开发银行、中国长江三峡集团、中 国铝业公司成功发行人民币390亿元的债券。 三．债券市场 （一）资金面 1.公开市场操作 上周，央行公开市场净投放 1105亿元。其中，逆回购操作2100亿元，逆回购到期2800亿 元， MLF净投放 1805亿元，无国库定存到期。本次7天逆回购共计投放1700亿元，14天 逆回购投放400亿元，无28天逆回购投放；无7天、14天逆回购到期，28天逆回购到期 2800亿元。利率方面，上周央行各期逆回购利率与前周持平，7、14、28天逆回购利率分别 为2.45%、2.60%、2.75%。 图1.央行公开市场逆回购操作分析 数据来源：wind资讯 2.主要利率一览 上周，银行间质押式回购收益率涨跌互现。其中，R001上行11.79BP至2.6556%；R007上 行9.47BP至2.9371%；R1M下行10.28BP至3.8856%。 图2.银行间质押式回购各期利率 数据来源：wind资讯 上海银行同业拆借收益率多数下行。其中，隔夜利率上行9.40BP至2.6270%；7天利率上行 1.72BP至2.8030%；3个月利率下行7.97BP至4.2810%。 图3.上海银行同业拆借各期利率 数据来源：wind资讯 （二）利率债 1.一周发行量回顾 上周，新发利率债共计71只，总发行量5065.69亿元，较前期增加42.17%。国债发行方面， 共发行7只，合计805.10亿元，较前期增加8.42%；政策性金融债新发债券12只，总发行 量710.00亿元，较前期增加 14.52%；地方政府债新发债券52只，总发行量达3550.59亿 元。 2.收益率一览 上周，各期限银行间国债收益率多数下跌，各关键期限品种平均下跌1.73BP。半年期品种 上行2.17BP至3.3633%；1年期品种下行0.69BP至3.4506%；10年期品种下行2.60BP至 3.5637%。政策性金融债收益率多数下行，各关键期限品种平均下行4.93BP。1年期品种上 行0.04BP至3.7744%；3年期品种下行2.53BP至4.0019%；10年期品种下行3.60BP至4.1661%。 （三）信用债 1.上周发行人信用评级调整情况 上周共有12家发行人的跟踪评级发生变化。其中，10家企业评级上调；2家企业评级下调。  评级上调企业及所属行业： 金融业：桂林银行股份有限公司、嘉兴银行股份有限公司、金华银行股份有限公司、 青岛银行股份有限公司、珠海华润银行股份有限公司 房地产：杭州滨江房产集团股份有限公司 综合： 华立集团股份有限公司、厦门象屿集团有限公司 电信、广播电视和卫星传输服务：华数数字电视传媒集团有限公司 交通运输、仓储和邮政业：天津天海投资发展股份有限公司  评级下调企业及所属行业：