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硅谷银行运营模式对中国开展投贷联动的借鉴与启示 马思远 内容摘要： 成立于1983 年的美国硅谷银行，以专注高科技行业中小企业、全面联结风 投机构的投贷联动为核心经营模式，已运行33 年，取得巨大成功，是全美科技 公司市场中最有地位的商业银行。本文从发展历程及业务特征入手，分析了硅谷 银行独特的经营方式，以及匹配科技型企业成长周期的风控体系和收益机制，并 以此为基础研究硅谷银行的投贷联动模式对我国商业银行开展投贷联动业务的 参考意义。随着中国已经开展部分地区的投贷联动试点，本文亦着重探讨了几种 可行模式：联合风投的“跟贷”与“选择权”模式、设立投资子公司的混业经营 模式、境外子公司与境内投贷联动模式、设立产业基金模式以及信托通道模式等， 具备一定的借鉴意义。 一、 硅谷银行发展简介 1.1 硅谷银行概况 硅谷银行（Silicon Valley Bank，简称“SVB”），隶属于硅谷银行金融集团 （SVB Financial Group），成立于1983 年，是一家没有零售业务，专注于PE/VC 风投机构和科技型企业融资的中小型银行。经过33 年的发展，硅谷银行已经发 展成为一个以商业银行业务为主体，资本直投业务、投资分析业务、私人客户服 务、资管业务等业务多向协同的金融集团公司。硅谷银行目前在美国有27 家分 支机构，并在其他4 个国家设立了5 个办公室，分别是中国的上海、印度的孟买 和班加普尔、英国伦敦和以色列的荷兹利亚。硅谷银行目前员工数2188 人，客 户超过3 万家企业，为风险资本以及创业企业提供了26 亿美元的贷款。 截止2016 年9 月27 日，硅谷银行总市值55.238 亿美元，市盈率16.21 美 元，收盘价 106.15 美元，集团总资产为431.33 亿美元，净利息收入为2.84 亿 1 美元，总贷款规模170 亿美元，坏账率仅为0.45% 。 作为全美新兴科技公司市场中最有影响力的商业银行，硅谷银行自1993 年 来其业绩表现远优于平均水平，以平均资产回报率为例，业内平均水平是12.5%， 而硅谷银行则达到17.5%，1998 年至2000 年连续三年银行业排名第一。2014 年 福布斯杂志评其为美国管理最佳公司，2013 年评其为美国前 50 大银行。2012 年财富杂志评其为美国最适合工作的公司。2014，2013，2012 连续三年被评为 伦敦投资者全明星最佳服务提供商。2011 年硅谷银行成为第一美国银行获准在 中国开设的合资银行，同年被北湾商业杂志评为最大的葡萄酒行业贷款机构。在 2008—2009 年的金融危机期间，硅谷银行的支持科技创新核心战略在整个大环 境低迷的情况下发挥了积极作用，在整个金融危机期间硅谷银行都是盈利状态。 1 彭博系统：公司资料 1.2 硅谷银行发展历程 硅谷银行于 1983 年创立，当时的客户以及所提供的服务与其他商业银行并 无太大差异。1993 年，硅谷银行开始全新的经营战略，集中精力服务于创新的、 高成长且高风险的高新技术产业，并相应推出适用于此类企业的产品和服务创新， 此举使得它在一跃成为全美新兴科技公司市场中最有影响力的商业银行。硅谷银 行于1988年在纳斯达克上市，1990年开始向硅谷以外的美国其他地区扩展业务， 1996年将业务已发展到美国15个州，2004 年在全球4 个国家设立分支机构，2005 2 年在中国设立分支机构，即浦发硅谷银行 。 从1995 年至2015 年，硅谷银行经历了快速发展。1995 年、2005 年、2015 年，硅谷银行的资产分别为14.07 亿美元、55.42 亿美元、446.87 亿美元；雇员 分别为348 人、1033 人、2089 人；市值从上市初的6300 万美元，到26 亿美元， 3 再到75.8 亿美元 。 硅谷银行近10 年雇员数 、总资产 、市值变化 2500 单位：人 50000 单位：百万美元 7,000 单位：百万美元