论金融法制横向规制趋势①下我国金融监管模式的现实路径选择.pdfVIP

① F832 A 1006-7833 (2010) 07-033-02 监管模式难免趋同，各国金融监管机构正向混业监管或统 一监管④ 的模式过渡。在向混业经营转变的过渡过程中，一 国金融监管模式与本国的混业经营发展程度密切相关。当 一国处于混业经营的初级阶段，混业经营程度有限，经济 基础还没有发生完全的质变，常基于上述“路径依赖” ，仍 坚持分业监管模式，但注重加强各监管机构之间的协调； 当混业经营发展到成熟阶段，与之相适应的混业监管或者 统一监管模式就呼之欲出⑤ 。 自1993 年以来，我国金融业一直实行分业经营、分业 监管的模式，但近年来我国混业经营⑥趋势也越来越明显， 恰处于由分业经营向混业经营转变的过渡阶段，使分业监 管模式正面临着前所未有的挑战。 各国金融业所处的发展阶段不同，监管环境各异，一 金融创新产品体现在银证、银保、证保的交叉理财产 国金融监管模式的选择取决于本国金融业经营模式和发展 品上。我国《商业银行法》第 3 条，《保险法》第92 条，《证 现状，任何监管模式的选择都是为了应对金融市场在不同 券法》129 条、130 条，分别对商业银行、保险公司、证券 时期发展变化的挑战而产生的，金融监管与金融创新总是 公司这三类金融性企业的业务范围进行了严格的法律限 处于一种动态的相互影响之中。 定，确立了我国金融业分业经营、分业监管的模式。但我 1．分业监管与混业监管的选择 国《商业银行法》、《保险法》和《证券法》确立的分业经 虽然金融监管模式与金融经营模式之间没有严格的一 营只是独立企业内部的分业经营，并不妨碍金融企业通过 ⑦ 一对应关系，但是金融经营模式是选择金融监管模式的一 金融控股公司的形式实现不同行业的混业经营 。 个重要参考因素。即便一些实施分业经营的国家可能实施 混业甚至统一监管，实施混业经营的国家可能继续分业监 目前商业银行面向市场提供的理财产品数量众多、种 管，但这主要是源于制度经济学中的“路径依赖”②效应，受 类繁杂，尤其是金融控股公司旗下的股份制银行的金融产 制于本国或地区的经济和制度现状，类似于物理学中的“惯 品创新十分活跃。商业银行的金融创新产品大体可以分为 性”，只是暂时的。从长远看，混业经营下的分业监管各机 两类，一类是商业银行自主研发的金融创新产品；另一类 构之间因容易缺乏协调性而影响监管效果；反之亦然③ 。 是商业银行开办的中间业务⑧ 。银行自主推出的理财产品又 2 ．机构监管与功能监管的选择