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研究所品种中心 贵金属周报 2017 年7 月10 日 星期一 执笔: 王凡 利率走高叠加美元反弹令贵金属加速下跌 电话: 0591 从业资格: F3015829 一、上周市场回顾 品种 上周收盘价 周最高价 周最低价 周收盘价 涨跌幅(%) COMEX 黄金 1,241.40 1,242.60 1,206.60 1,211.90 -2.45 COMEX 白银 16.63 16.65 14.34 15.56 -6.42 伦敦金 1,241.33 1,242.71 1,206.80 1,212.49 -2.32 伦敦银 16.58 16.65 14.31 15.56 -6.15 上期所黄金 275.50 276.30 271.05 272.20 -1.45 上期所白银 4,013.00 4,023.00 3,839.00 3,864.00 -3.83 黄金T+D 272.81 279.00 268.58 269.52 -1.43 白银T+D 3,901.00 3,914.00 3,742.00 3,754.00 -4.06 自美联储六月鹰派加息开始，在美国、欧洲及加拿大央行行长的偏鹰派的言论之下，预期及市场情 绪的推动令欧美债券收益率在短期内迅速走高，而贵金属大跌的主因也是受到利率攀升的影响。美元疲 软是由于欧元区经济偏强，使得贵金属和美元的负相关性在近期减弱。而上周在美元有所反弹的带动下， 贵金属加速了下跌步伐。上周受到市场关注的主要是非农数据及欧美央行的会议纪要，美国6 月非农就 业人口增加22.2 万，预期增17.8 万，前值从增13.8 万修正为增15.2 万，新增就业好于预期；但失业 率意外上升至 4.4%，前值与预期均为4.3%；6 月平均每小时工资环比增0.2%，不及预期的增0.3%，前 值从增0.2%修正为增0.1%，就业率和薪资水平比较令市场失望。但总体而言，非农数据不太会改变美联 储的既有政策，数据公布后，美债收益率继续上涨。欧央行在六月会议纪要中表示若通胀展望信心改善， 将审视购债计划的宽松偏好。美联储的六月会议纪要略偏中性，几位联储官员表达了对股市等风险资产 价格偏高的担忧，这也是美联储希望渐进加息所考虑的一个因素；绝大多数联储官员将通胀疲软归结于 临时性的特殊因素，在缩表的时点上美联储内部仍有分歧。 二、本周展望 日本央行为了抑制收益率涨势，宣布在0.11%收益率水准无限量买进10 年期国债。短期债券收益率 的快速飙升可能存在市场对央行政策的过度解读，需要继续关注经济基本面的改善情况。而从中美欧的 PMI 数据来看，全球经济短期仍然比较强劲，仍对债券收益率有所支撑。本周可重点关注美联储主席耶 伦在国会作半年度货币政策证词陈述时的言论。从贵金属的行情来看，短期延续弱势，操作上前期空单 可继续持有，但技术指标有超卖迹象，新单追空需谨慎。 管理风险 创造财富 1 请仔细阅读正文后的免责声明