我国上市公司合谋的影响因素_基于灰色关联.pdfVIP

[经济与管理 ] 工 商 管 理 　 　　　　　　　　　　　　文章编号 : 1003 - 6636 (2009) 0 1 - 0075 - 05; 中图分类号 : F276. 6;文献标识码 : A 我国上市公司合谋的影响因素 ———基于灰色关联度的分析 闫邹先 (北京工业大学 实验学院 ,北京 　10 110 1) 摘 　要 :上市公司合谋是理论界研究的一个热点和焦点问题 ,通过对我国 36家受中国证监会公开处罚的上市公司的实证 分析 ,从财务状况 、控制人动机 、公司治理结构 、环境与制度等方面系统地分析影响上市公司合谋的主要因素 ,可 得出影响上市公司合谋的 10个因素中 ,监事会规模是影响公司合谋最重要的因素 ,董事会 、负债率 、地理位置等 次之 ,而高管的激励水平对于上市公司合谋的影响最弱 。 关键词 :上市公司 ;合谋 ;影响因素 ;灰色关联度 D eterm inan ts of Collusion am on g L isted Com pan ies in Ch ina - An Ana ly sis Ba sed on Gray Correla tion YAN Zou - xian ( P ilot College, B eij ing U n iversity of Techno logy, B eij ing 101101, Ch ina) A b stract:Co llu sion among listed comp an ie s is a hot issue among academ ia. Th is p ap er conducts an emp irical analysis of 36 listed comp an ies p enalized by Ch ina Secu rities R egu latory Comm ission, analyzing m ain determ inan ts of their collu sion from such asp ects a s financial po sition, controllers’motive, corporate governance structu re, environm ent and in stitu tion. It is concluded that among the 10 factors, the size of board of sup ervisors is the mo st importan t, fo llowed by board of direc tors, liab ility rate and geograph ical location, motivation of top executives being the lea st important. Key word s: listed comp any; co llu sion; determ inant; gray correlation 　　一 、问题的提出 约束机制作为防范合谋的重要手段也一直受到众多 上市公司的重视 。具体到我国 ,从最近这几年开始 , 近些年来 ,上市公司合谋已经成为一个世界性