《财务管理》第三次实时辅导(期末复习)2017.doc

《财务管理》期末总复习（重要） 第一部分：期末考试题型及分值 一、单项选择题（每题1分，共10分） 二、多项选择题（每题1分，共10分） 三、简答题（每题10分，共30分） 四、计算分析题（共50分） 题目出处： 1、教材、综合练习题、平时作业中的原题。 2、与以上内容相关或内容稍加变化的题。 对于第一类题目，大家通过熟悉教材、综合练习题、平时作业中的内容就可以达到较好的复习效果。 对于第二类题目，就要求大家必须熟悉并理解教材、综合练习题、平时作业中的题目及解题思路、方法、步骤，这样即使题目有些变化也能保证把题目做对。 本次考试为开卷考试，满分为100分。 期末总评成绩由考试成绩和作业成绩构成。其中考试成绩占60％，作业成绩占40％。 第二部分：计算分析类题目涉及的相关知识点 课程核心：研究资金的筹集、运用——公司理财 研究目的：提高资金的使用效率， 降低资金成本， 规避风险， 提高资金带来的收益 基本观念：风险观念、 资金时间价值观念 收益、成本观念 一、风险价值 ◆ 单项资产风险价值的计算 1．确定某一行动结果的变动性，即概率分布。 2．计算该行动的期望值，即上述概率分布中所有未来收益的加权平均值。 3．标准离差。反映各随机变量偏离期望收益值程度的指标之一，以绝对额反映风险程度的大小。 4．标准离差率。反映各随机变量偏离期望收益值程度的指标之一，以相对数反映风险程度的大小。 5．风险收益率。标准离差率可以反映投资者所冒风险的程度，但无法反映风险与收益间的关系。 投资项目的收益率＝无风险收益率＋风险收益率 例：某投资项目与经济情况有关，有关收益概率分布如下表： 经济情况 发生概率 收益 1 0.15 1000 2 0.25 1400 3 0.40 2000 4 0.20 2500 要求：⑴计算该项目收益预期值及标准差。 ⑵如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为0.1，则该项目的投资报酬率为多少？ （1） （2） ◆ 组合投资风险的衡量 组合投资风险和收益的关系可以用资本资产定价模型来表示： 例： 某企业持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，其系数分別是1.2、1.8和1.0，他们在证券组合中所占的比重分别是50%、30%和20%，此时证券市场的平均收益率为10%，无风险收益率为6%。计算上述组合投资的风险收益率和收益率。 解题过程： 二、资金时间价值 资金时间价值的计算中的概念 现值—— P (Present Value) 终值（期值）—— F (Future Value) 年金（等额年金）—— A (Annuity) 基于复利的计算 【计算公式】 一次性收付款终值和现值的计算 F = P × ( F / P，i，n ) P = F × ( P / F，i，n ) 普通年金终值和现值的计算 F = A × ( F / A，i，n ) P = A × ( P / A，i，n ) 注意：普通年金（后付年金）　 ( F / P，i，n )复利终值系数 附表一 ( P / F，i，n )复利现值系数 附表二 ( F / A，i，n )年金终值系数 附表三 ( P / A，i，n )年金现值系数 附表四 【例1】我将每年领到的60元独生子女费逐年末存入银行，年利率5%，当孩子14岁时，取出其本利和为多少？（按复利计算） 解：F =A（F/A，i，n） =60(（F/A，5%，14） =60 (19.599 =1175.94（元） 【例2】某投资项目贷款200万元，贷款利率为10％，贷款期限5年，若在贷款期内每年年末等额偿还贷款，问每年年末应还款多少恰好在5年内还清全部贷款？ P = A × ( P / A，i，n ) 解：A =P ÷（P/A，10%，5） =200 ÷ 3.791 =52.76（万元） 所以，每年年末应还款52.76万元。 三、资金成本（资本结构的优化） ◆ 个别资金成本的计算 个别资金成本是指各种筹资方式的资金成本，其计算是加权平均（综合）资金成本计算及相关决策的重要依据。 （一）债券成本 债券成本中的利息在税前支付，具有减税效应。 （二）银行借款成本 银行借款成本的计算与债券基本一致。 （三）优先股成本 优先股的成本由筹资费用和股利构成，其股利在税后支付。 （四）普通股成本 普通股成本的计算存在多种不同方法，其主要方法为估价法。这种方法是利用普通股现值的估价公式来计算