货币政策空间有限，全球股市仍将波动 - Aberdeen Asset .PDFVIP

【經理人觀點【經理人觀點】】 【【經理人觀點經理人觀點】】 貨幣政策貨幣政策空間有限空間有限 ，全球，全球股市股市仍將波動仍將波動 貨幣政策貨幣政策空間有限空間有限 ，，全球全球股市股市仍將波動仍將波動 2015 年年 8 月月 年年 月月 問：問：希臘事件在今年第二季再度成希臘事件在今年第二季再度成 債券市場受到德拉吉願意用與存款 問問：：希臘事件在今年第二季再度成希臘事件在今年第二季再度成 史蒂芬史蒂芬 ‧道可提‧道可提 史蒂芬史蒂芬 ‧‧道可提道可提 為市場焦點為市場焦點 ，這對當季市場表現造，這對當季市場表現造 為市場焦點為市場焦點 ，，這對當季市場表現造這對當季市場表現造 利率( 目前為-0.25%)相同的水準 ， 成什麼影響成什麼影響 安本全球股票安本全球股票 成什麼影響成什麼影響 來購買負殖利率的債券所提振 。總 安本全球股票安本全球股票 團隊主管團隊主管 團隊主管團隊主管 答答 ：股市在第二季走低，雖然這主 體來看 ，因G7 央行所形成的市場 答答 要應歸咎於六月底希臘短暫但激烈 扭曲 ，讓債券市場波動性升高的幅 的波動所導致。雖然債券和貨幣市 度超過了股票市場 。 場都出現了較高水準的波 ，但股 儘管面臨著一系列的挑戰 ，全球股 市因有寬鬆貨幣政策的幫助 ，所以 市在過去12 個月多出現走高。除了 波動程度並不大。 先前所提到的障礙外 ，股市也面臨 重點摘要重點摘要 重點摘要重點摘要 然而 ，當月的兩個事件確實讓投資 了烏克蘭和中東緊張局勢升高、中 人更加的謹慎 。第一個就是關於希 國經濟成長出現疲弱現象 ，和揮之 • 股市未來的表現將更難以預 臘在債務及其在歐元區地位的談判 不去的美國升息時機等多個不確定 估 上沒有進展 ；第二個就是公債殖利 性。 • 在投資股票時，投資人需要將 率的大幅反轉，尤其是在歐元區內。 經濟展望，與企業獲利前景兩 MSCI AC 世界世界指數指數 者分開來看 世界世界指數指數 • 全球企業持續透過提高發放 股息，為股東創造更高的價值 • 選股能力是創造良好長期回 報的關鍵 • 受到季底希臘可能退出歐元區與中國市場大幅波動的影響，股票市場在第二季表現 普遍疲弱。 資料來源 ：Bloomberg ，MSCI ，截至2015年6月30 日，美元