上市公司财务困境成因和解决路径文献综述.doc

南 京 审 计 学 院 本科生学年论文 题目：上市公司财务困境的成因及解决路径：文献综述 姓名： 学号： 二级学院： 班级: 专业： 指导教师： 职称： 二00九 年 十 月 上市公司财务困境的成因及解决路径：文献综述 【摘要】市场经济是一个充满着竞争和不确定性的经济，在这种生存与发展的严酷竞争中必然是优胜劣汰，适者生存。因此，在全世界范围内每年都有大量的企业陷入财务困境甚至破产，这给企业的利益相关者造成了巨大的损失，也给社会经济发展造成了负面影响。在这种背景下财务困境问题逐渐成为大家关注和研究的热点问题。本文从财务困境的界定、上市公司财务困境的成因及解决上市公司财务困境的路径三方面对该领域的研究文献进行了综述。 【关键词】上市公司；财务困境；财务风险 Abstract：Market economy is one filled with competition and uncertainty in the economy, in which the survival and development of the harsh competition must be survival of the fittest. Therefore, a large number of companies all over the word sink into financial distress or even bankruptcy, which resulted in substantial losses for the enterprise stakeholders and had negative influence on socio-economic development. In this context,the problem of financial distress has become the hot issue people attention to and research on. In this paper, it reviewed three areas of research literature in this field, the definition of financial distress, the cause of the listed companys financial difficulties and the solution of financial distress of listed companies Key words: Listed companies; Financial distress; Financial risk 随着企业间竞争的加剧，企业的经营与财务风险不断提高，加之经营管理者本身的业务素质和管理经验的影响，企业经营危机和财务危机可能会使企业陷入财务困境。在资本市场不断发展的今天，上市公司数量越来越多，同时陷入财务困境的公司数量也逐年上升，因此对上市公司财务困境进行研究并提出解决路径就显得尤为重要。 一、财务困境的界定 财务困境又称“财务危机”，最严重的财务困境是“企业破产”。企业因财务困境导致破产实际上是一种违约行为，所以财务困境又可称为“违约风险”。对于财务困境的定义与界定，国内外的专家学者曾有不同的观点： 早在Beaver (1966)的研究中，他把财务困境定义为破产、拖欠优先股股息、银行透支和债券不能偿付。 之后Carmichael (1972)也提出了财务困境的定义，他认为财务困境是企业履行业务受阻，具体表现为流动性不足、权益不足、资金不足和债务拖欠。而后，George Foster(1986) 在他的《Financial Statement Analysis》中也指出：所谓财务困境，就是指公司出现了严重的资产折现问题（偿债问题），而且这种问题的解决必须要依赖于公司的经营方式或存在形式的转变。但Ross等人（1999、2000）则有不同的见解，他们认为可以从四个方面定义企业的财务困境：第一，企业失败，即企业清算后仍不能支付债权人的债务；第二，法定破产，即企业和债权人向法院申请破产；第三，技术破产，即企业无法按期履行债务合同还本付息；第四，会计破产，即企业账面净资产出现负数，资不抵债。 从偿债的角度看，财务困境是指一个企业处于经营性现金流量不足