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第一章 国际收支 国际收支：狭义的国际收支是指一个国家（或地区）在一定时期内（通常为一年）与其他国家（或地区）所发生的外汇收支。 广义概念：是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。广义概念是以交易为基础的，不是以收支为基础。既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。 临时性不平衡 ：是指短期的由非确定或偶然因素引起的国际收支不平衡。 结构性不平衡 ：是指由于一国经济结构不能适应世界市场供求结构变动所引起的国际收支失衡。 支出增减型政策 ：主要是指通过改变社会总需求或总支出水平，来改变外国商品、劳务和金融资产的需求，使国际收支达到平衡的政策手段。 支出转换型政策 ：即不是通过改变社会总需求和总支出水平，而是通过改变需求和支出的方向，来调节国际收支不平衡的政策。 货币性不平衡 ：是指由于价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素所引起的国际收支失衡。 收入性不平衡 ：指一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支不平衡。 周期性不平衡：是指国民经济发展的周期性波动所引起的国际收支不平衡。 预期性不平衡 ：指在不实行外汇管制的国家，国际资本的大量流入或流出，所引起的国际收支不平衡。 马歇尔-勒纳条件：一国要想通过货币贬值来改善贸易收支差额，其进出口商品需求弹性之后就必须大于1，即Dm + Dx 1。 J曲线效应 ：即使具备马歇尔—勒纳条件，货币贬值后的头一段时间，贸易收支反而可能会恶化，需要待出口供给和进口需求做了相应的调整后，贬值对贸易收支的有利影响才能反映出来，贸易收支才能逐渐改善。整个过程用曲线描述出来，成字母J形，故称这种现象为J曲线效应。（贬值对改善贸易收支的时滞效应，称为J曲线效应。） 米德冲突 ：是指单独使用支出调整政策或支出转换政策而同时追求内、外均衡两种目标的实现，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间冲突。1.动态的外汇概念是指人们为了清偿国际间的债权债务关系，将一种货币兑换成另一种货币的行为。在这一意义上，外汇的概念等同于国际汇兑。 2.静态的外汇概念是指在清偿国际债权债务的国际汇兑活动中所使用的支付手段或结算工具。 IMF对外汇的定义：外汇是货币当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、长短期政府证券等形式保有的、国际收支出现逆差时可以支付的债权。 即期汇率 ：是指目前的汇率，用于外汇的现货买卖。 远期汇率：是指将来某一时刻的汇率，比如一个月后的、三个月后的或六个月后的汇率，用于外汇期货买卖。 固定汇率：指汇率基本固定，汇率波动仅限定在一定的幅度内。当汇率的波动超出规定的界限，中央银行有义务进行干预与维持。 浮动汇率 ：是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。 一价定律 ：如果不考虑交易成本因素，开放经济下的一价定律是指：以同一种货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应该是一致的，即：P d = e × Pf , e为直接标价下的汇率，P d为国内商品价格，Pf为国外商品价格。 绝对购买力平价：在一定的时点上，两国货币汇率水平取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。 相对购买力平价：即在一定时期内，汇率的变化要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例。 直接标价法 ：是指以一定单位（1个或100）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。 间接标价法 ：是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。 套补的利率平价：汇率的远期升、贴水率大约等于两种货币的利率差。利率低的国家的货币，其远期汇率必然升水；利率高的国家的货币，其远期汇率必然贴水。 非套补的利率平价：预期的汇率变动率等于两国货币利率之差。利率低的国家的货币，市场预期其远期升值；利率高的国家的货币，市场预期其远期贬值。 第四章 汇率制度 汇率制度 ：是指一国货币当局对本国汇率水平的确定和汇率变动方式所做的一系列安排或规定。 三元悖论 ：指出了开放经济条件下，本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。 汇率目标区制 ：泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度，如中心汇率的上下10%。 爬行钉住制 ：是指汇率可以做经常的、小幅度调整的固定汇率制度。 冲销式干预：是指货币当局在进行外汇市场干预的同时，通过公开市场活动干预外汇市场从而对国内基础货币变动情况加以抵消，使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。 非冲销式干预 ：是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，它会引起一国货币供应量的变动。 第五章 外汇市场与外汇交易 即期外汇交易