可转债操作.docVIP

可转债慢谈（四）：可转债的转股与操作 (2013-01-18 13:02:22)转载▼ 标签： 可转债 债转股 操作流程 股票 分类： 债券 　　可转债为何具有“进攻性”，关键就是一个“转”字。因为可以转换成股票卖出，可转债的价格会随着正股价的涨跌而波动。 　　那么，什么时候持有可转债合适，又什么应该转换成股票呢？ 　　“转换”的前提是可转债要在转股期内。在转股期内的可转债，你可以随时转换成股票，在证券账户上操作就可以。但因为转债相对正股有两大优势:(1)“债性”的保底优势　(2)Ｔ+0交易规则优势，在没有出现必须转股的指征时，没有必要转成股票。即使可转债价格达到130元甚至更高，也不一定要转股，在正股价猛涨远远高于转股价的130%，但未满足提前赎回条款时，可转债价格仍然会向上飙升，此时可以继续持有可转债，在合适的时候卖出，或转股后卖出。 　　下面是可转债必须转股的几种情况： 　　 　（１）避免赎回损失 　　每一支可转债都有提前赎回条款。通常包括２个情况：A.在转股期内任何连续３０个交易日中至少有x个交易日(每支转债不同)的收盘价格不低于当期转股价格130%（含130%）；B.本次可转债未转股余额不足x万元(每支转债不同)。 　　情况Ａ中，当正股价超过转股价的130%时，就要每天关注正股收盘价了。这个时候可转债的价格会达到130元甚至更高，如果赎回条款被触发，将会以约定的赎回价（通常在100-108元间）被收回，不慎被赎回的话，每张可转债会损失20元以上。 　　情况Ｂ中，当可转债未转股余额不足约定的金额时。一般只有出现情况Ａ，有大量的可转债转股后，才会出现情况Ｂ。 　（２）套利需要 　　 　　当股市上涨，可转债转换成股票的当前价值大于可转债当前价格时，就出现了套利机会。但实际上种情况很少出现，正股价超涨时，可转债价格会很快跟上，这个套利空间就被填平了。一旦出现套利机会的时候，就需要同时卖出正股和买入债券，将利润锁定。一边通过融券借入股票卖出，一边买入可转债并操作转股，以便第二天归还借来的股票。 　　怎么进行债转股操作？下面是整理出的操作流程： 　　申请转股的可转债面值是1000元的整数倍，也就是1手（10张）的整数倍。转股数＝100元/转股价，可转股的数量是小数点前的数量，小数点后不足１股的部分，会以小数乘以转股价兑换成现金，在转股后５个交易日内还到你的证券账户。以国投转债为例，转股价为4.74元，100/4.74=21.097,那么每张可转债可转股数为21股，小数部分转股后5个交易日内会以每手归还4.59元现金到证券账户上。 　　 　　沪深两市的转股流程有不同： 　　（１）沪市可转债 　　在证券账户，点击“卖出”，输入转股代码和要转股的数量。注意，转股代码和转债代码是不同的，你只在要证券行情软件中输入**转股，就可以找到，比如川投转债(110016),就输入“川投转股”，就可以找到对应的转股代码川投转股190016。转股价是不用输入的，系统自动显示100。有的券商系统也可以点击“买入”来转股，都没有关系，因为债转股是单向的，只要你输入转股代码下单，系统就认为你要行使转股权利。 　　网上操作比较方便，当然你也可到证券公司柜台去操作转股。 　　（２）深市可转债 　　　　深市转股比较麻烦，很多券商都需要客户到柜台去转股，要带上身份证、股东卡，到开户地柜台填表申请转股。少数券商可以在网上操作转股，在证券交易系统中，找到“可转债转股”，输入可转债代码（深圳市可转债没有转股代码），再输入转股数量，下单就可以了。 　　 　　　当天买入的可转债当天就可以转股，在当天收市前在证券账户操作即可，有的券商系统可能会显示可转股数量为０，不用管它，照样输入转股的数量下单就可以了，一般都会成功。操作转股的当晚９点后（或次日开市），账户内的转债就消失了，出现了对应数量的正股，但这时下股不能卖出，下一个交易日才可以卖出。