作业---外汇储备.docx

消除外汇储备风险，促进贸易发展1．我国外汇储备的现状改革开放以来，我国经济迅速发展，对外开放程度不断提高。在1994年1月1日,我国开始实行外汇体制改革,人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨,实行银行结售汇制度,对人民币汇率实行有管理的浮动。之后,我国国际收支状况改观,外汇储备增加,人民币汇率和币值长期稳定。2001年12月11日，中国被批准正式加入WTO，在经济全球化大背景下，我国国际收支状况发生了很大改变。随着对外贸额的增加以及国外资本的大量流入，巨额的国际收支顺差使得我国外储备的积累速度越来越快。进入二十一世纪，我国外汇储备出现异乎常的增长。2001年外汇储备增长率为28.15％；2002年外汇储备增长率达34.99％；2004年底外汇储备增长率为51.25％。直至2006年底，我国的外汇储备已达到10663亿美元，成为世界第一大外汇储备。2009年，我国外汇储备突破了20000亿美元，同时还在不断的持续增长。表1：2000—2010年我国外汇储备状况(单位：亿美元)年份200020012002200320042005外汇储备金额165621222864403360998189年份20062007200820092010外汇储备金额10663152831946023992284732我国外汇储备持续增长的原因2.1 外汇收支贸易顺差我国在新中国成立初期，外汇储备短缺，但随着改革开放的深入，中国进出口贸易快速的发展。2001年12月11日我国正式加入世界贸易组织，国家经济引发了更为深刻的变化。对外贸易持续增长,贸易顺差不断增加，外汇储备迅速攀升。表1：1990年—2011年中国对外贸易顺差一览表（单位：亿美元）年份199019911992199319941995199619971998对外贸易顺差878144-12254167122404435年份199920002001200220032004200520062007对外贸易顺差294241226304255320101917752600年份2008200920102011对外贸易顺差2981.31960.618311551.42.2外商直接投资资本项目影响外汇储备的途径主要是通过外商直接投资，外国直接投资是指投资者将生产要素投入到东道国，开展生产经营活动的经济行为。外国直接投资不构成新的对外债务，对外汇储备的影响是间接的。外商直接投资增加，则意味着资本收入和进口增加。进入到21世纪以来，我国外商直接投资增长迅速，2010年我国全年非金融领域新批设立外商投资企业27406家，同比增长16.9%；实际使用外资金额1057.4亿美元，同比增长17.4%，首次突破1000亿美元，创历史最高水平，同时扭转了2009年下降2.6%的局面。2011年1-5月份全国新批设立外商投资企业2391家，同比增长12.15%；实际使用外资金额92.25亿美元，同比增长13.43%。1-5月，外商投资新设立企业1054家，同比增长9.39%；实际使用外资金额480.28亿美元，同比增长23.4%。2.3 国际资本的流入2003年下半年起,人民币升值的呼声日渐高涨,客观上增加了国际资本的流入量,据房地产投资报告,2006年上半年我国房地产直接投资(非开发投资)47.5亿美元,其中27亿美元跨境资本流入中国炒楼,占总投资额的58%。在2009年中国外汇储备增加了4445亿美元，而贸易顺差与外商直接投资增加了3466亿美元的外汇储备，剩下的仅1000亿美元的短期资本流入，在扣除了外汇储备的投资收益和货币贬值因素，大部分被疑为是“境外热钱”。全球过剩资产还将进一步输入我国,它们将以股权投资基金、房地产投资基金以及改头换面的对冲基金等形式,以及不同名目、不同身份进入我国,使外汇储备快速增长。2.4 我国在全球分工中处于低端制造环节我国在全球分工中处于低端制造环节是外汇储备增加的根本原因。我国以廉价的劳动力优势参与全球分工，主要从事产业链终端的产品加工与生产，成为全球主要的制造业基地，大量工业制成品的出口和以加工贸易为主的贸易模式使我国经常账户持续保持顺差。同时由于我国的制造业是在承接发达国家低端制造环节转移基础上发展起来的，因此，在经常账户顺差的同时，资本与金融账户下也因外商直接投资而始终保持顺差，双顺差成为我国国际收支失衡的基本特征。另一方面，处于全球产业链的低端，使我国产业的整体附加值偏低，经济增长的同时国民福利改善缓慢，制约了国内消费需求的增长，从而导致了高外汇储备。3.外汇储备的利弊分析3.1 保持较高外汇储备的好处3.1.1 保证国际支付能力当一国国际收支出现暂时性赤字时，或是当一国出口减少或出口价格下降以及其他突发性因素造成临时性国家收支逆差时，该国可动用其国家储备加以弥补，从而避免采取紧