04西王集团有限公司15年度第二期短期融资券债项评级报告.pdfVIP

短期融资券债项信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 短期融资券债项信用评级报告 发债情况 本期融资券概况 西王集团于 2014 年在银行间市场交易商协会注册总额为 9.60 亿 元的短期融资券，发行金额为 9.60亿元人民币，发行期限为 365 天。 融资券面值 100 元，通过簿记建档、集中配售方式确定固定利率，并 按面值发行，到期一次性还本付息。本期融资券无担保。 募集资金用途 本期短期融资券募集 9.60 亿元人民币，其中 5.30 亿元用于补充 下属子公司山东西王糖业有限公司营运资金，4.30 亿元用于偿还贷款。 发债主体信用 西王集团总部位于山东省邹平县韩店镇西王村，前身为成立于 1986 年的邹平西王福利油棉厂。2001 年公司改制为“山东西王集团有 限公司”，2007 年更名为西王集团有限公司。2013 年 5 月，股东翟迎 春将其持有的 1,773 万元股权全部转让给股东王勇。截至 2014 年9 月 末，公司注册资本 20 亿元，实际控制人王勇，持股比例 65.25%，其余 股份由王明鹤等 24 人持有，持股比例均低于 5.00%。 根据公司提供的由中国人民银行征信中心出具的《企业信用报 告》，截至 2014 年 12 月 31 日，公司本部有 2 笔不良或关注类贷款记 录。根据公司提供的说明，其中一笔为中国农业银行股份有限公司系 统升级原因造成，另一笔在交通银行济南分行发生，由于该记录发生 在 2006 年，公司与交通银行济南分行已无业务联系，因此无法出具相 关说明。截至本报告出具日，公司在债券市场发行的各类债务融资工 具到期本息均按期兑付。 截至 2014年 9 月末，公司可年加工玉米 300 万吨，年产淀粉糖 160 万吨、玉米油 30 万吨；钢材产品年产能 300 万吨。截至 2014 年 9 月 末，公司共有 39 家子公司纳入合并报表范围，其中 2014年 1～9 月公 司新纳入两家合并范围子公司：西王淀粉有限公司和青岛欧亚置业有 限公司，股权结构及子公司如附件 1 所示。控股子公司中包括 3 家上 市公司，即西王置业控股有限公司（以下简称“西王置业”，股票代码 2088.HK）、西王食品股份有限公司（以下简称“西王食品”，股票代码 000639.SZ）和西王特钢有限公司（以下简称“西王特钢”，股票代码 1266.HK），其中西王置业是由西王糖业控股有限公司（以下简称“西 王糖业”）于 2013 年9月更名而来。 玉米深加工产业规模快速扩张，产业链不断延长，小包装玉米油 和淀粉糖产品具有较好的市场前景；淀粉糖和蔗糖产量的持续增加使 得淀粉糖价格短期内将继续受压。 4