我国社会养老保险基金的筹资与投资模式分析.pdfVIP

变现的途径和社会保险税的构成要素，并定量分析出我国国有股减持为社会养 老保险基金筹资的数量空间。(如果按国有股减持10％、20％或50％测算，按1999 冲击，因此国有股减持最多可以为中国社会养老保险基金筹资2614．84亿元。 照社会保险税养老保险项目15％的税率，社会保险税可以为社会养老保险基金 筹集资金1481．325亿元。巩以上两个数字来看，中国社会养老保险基金还要多 渠道的寻找资金来源，因蝴本文对于如何缩减隐性债务规模进行了有益的探索， 并认为政府可以通过调整财政支出结构、逐步提高退休年龄、养老金调整的规 范化、降低替代率、扩大社会保障制度的覆盖面以及完善资本市场保证社会保 险基金的保值增值等方式缩减隐性债务规模。 从投资角度，文中详细分析了社会养老保险基金的四大风险特征，替代率风 险、投资风险、通货膨胀风险及偿付能力风险j并且具体分析了社会养老保险 基金投资对安全性、收益性和流动性的要求，f认为养老保险基金的投资应控制 在低风险低收益与中风险中收益之间。对于国际社保基金投资模式，文中从投 资主体、投资限制、投资组合及投资收益四个角度进行比较，认为中国应更多 的借鉴新加坡的集中管理和有限资金营运方式，而且应适时将资产分散在各个 国家以降低投资风险，提高投资收益。在对中国资本市场现存的各种投资工具 进行逐一分析后，于本文利用1993年至2002年间的数据，对《全国社会保障基 金投资管理暂行办法》中的投资限制进行了实证分析，认为此种投资组合的投 资收益率基本不能抵御中国社会养老金的替代率风险，因此必须将眼光投放于 ，、 国际市场。——一 f ＼馨之，在实际操作中应将筹资与投资紧密结合，筹集的资金用于投资，投资 收益进一步补充资金来源，解决资金缺口问题，形成二者的良性互动。、J ．2． Abstract a in the beenconstraint networkhas pursuing Sincel978。social security recent hasbeen in economicinChina．In years。refclrmimplemented growth care and areasas fund。medicaI such pension lawsand amended standard etc．underthe minimum system living payment the social frameworkat security emergedbeginning regulations．Apreliminary still infrontof new anddi伟cultiesare ofthe lying