我国上市公司股权激励分析.pdfVIP

摘 要 公司股权激励的核心目标是解决上市公司经营者和股东之间利益不一致所产生的委 托一代理矛盾，通过让经营者持有一部分股权，从而使经营者具有委托人和代理人的双重 身份，由此刺激经营者创造优秀业绩，以实现股东财富最大化的目标。根据现代激励理论， 股权激励是一种有效的长期激励方式，是适合现代企业长期发展的激励手段。从国外经验 和实践情况来看，通过股权激励的实施很大程度上促进了企业发展与股东价值的增值。 我国上市公司在上世纪90年代就开始了股权激励的早期探索，但由于相关政策的缺 乏，早期股权激励制度的建立走过了一条迂回曲折的道路，且激励效果不明显；2005年随 着股权分置改革的全面展开， 《上市公司股权激励管理办法》等相关法规的出台，股权激 励的环境得到明显改善。 本文从股权激励的基本理论入手，简要介绍了国外上市公司股权激励实践经验，并分 析了我国上市公司己有的股权激励实践情况。文章注重股权激励的时效性，重点分析了我 国新《公司法》和《上市公司股权激励管理办法》实行后上市公司股权激励实践的新情况， 并对一些具有代表的上市公司股权激励情况进行了详细的案例分析和对比研究。以期找出 不同行业、不同企业性质、不同生命周期的企业选择股权激励模式的策略方案；同时详尽 分析了当前股权激励的具体方案设计因素，并提出了相关建议；此外，对股权激励的外部 环境存在的问题也进行分析和提出建议，以希望为进一步构建具有“中国特色的和谐股 权激励之路作些贡献。 关键词：股权激励上市公司人力资本激励模式 ABSTRACT Thecore ofStock Incentiveistoresolvethecontradictionsbetween objective Ownership shareholdersand theinterestsofthoseandtostimulate to operatorsbyaligning operators maximizeshareholders’wealthandsocial toModemIncentive value．According akindofeffectiveincentive suitableforthe incentive，as modem Ownership system，is fora term．Withtothe inthe enterprises’developmentlong regard experience Canbenefitalotfromthe ofthe new adoptionsystemthroughgeneratingcapday． faras As the ofStock IncentiveinChina，the in practice Ownership earlyexploresbegan 1 lackofcorrelativelawand incentiveeffectCannotarrive 990’S，but incurred，the policy 2005 sharestructurereformcarried with anticipation．Insplit through，inaccording administrati