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公司报告-深度报告-网宿科技-引领互联网内容传播,网宿科技以网速发展 2011-110-3 息技信术服及/务计机制造算服及 务宿网科技（300170）买入/ 持维评级股 ：R价B13.9M6 券证究报告 公研研究 /司度深究 引领互联研网容传播，内网 科技以网速发宿 展智手能机应用领引 G、4G3 网数据络流爆量，用发户活度倍增跃近。年两以 Pionh 和eAn doid r代为的智能手表热机，销其 每出货年由每年量 5千 部万迅提升速年至销 2 售部。随智能亿终端的普，及传统上网时的和地域间得 突破。以动移据流量将保数年持均1 4%以0的上增幅5 年，增长 3 0倍 ，205 年1 6达00 万TB/每月。 云计算 低降业企息化门槛，C信D 市N场起风云”涌“工。信部布发十五二企 电业商子规务划，至2 05 年1 08以%上业将企现电子商务。受实益于 计云算幅大低降业信企息门槛化更，企多业通将租用过计算服务云开其电 展商务子给 C，N（内D容分加速发带来）更大的发展遇机。C N D标兼本治年，场增市 6速%。国0互内网用联户持的增加、用续带 宽的户步逐提以及升站应用网域领拓的，都在宽断不升提着联互的网数流据 ，同量时加也了对大互联上网网络输传响应的和战。挑国主内干网的络 异性构仅使靠增加带无法根治宽跨域的地互联网数据传的速输度问，而专 业 CD题N 务是治服标又治本的法方。不及美国远等熟市场，成中 C国N D服务 的渗透率只 1有%0还，于发展处，期计预市年规场增速模 0%6右。 左公司 10 年绩业降下蓝因依汛靠价等格式抢方市场， 夺13预计为%CDN 毛 利 底率，部产新品广、三推融合带网来跨营商需求运等都将助公司帮收入进 步增一，长实并现利率毛V 型反 转纳斯达。中国概克念股受狙击频减 低蓝冲销汛售意额愿 W；S A的新产品技优术实势现高利的毛增；长 司公CDN 分云发上获高海新术技成转化奖项，果一步进展小、拓微互网联企业市。 场析师 分姚光 宏ASC 执证业编号:s100000(75)8245927 3 y2ahgo@m 联 人系张 冰(21050)1 0026 z6anhbinggm@c.n 相关 研究 基 础据数总 本股（万百股） 通流A 股（百万股） 流 通B 股百万（）股可 转（债百元）万 流通A 股市值（ 百元）万 51415 04 215,3 1-13 年公1司收 5.入92亿 7、5.7亿、 1 0. 6亿 增速，4 5.9、 4%31%.和 40.%。91 11- 3 E年P 分别为 0.36S0、60.和 0.9 8，对元应的态动P E 是41 倍、 2 倍和5 5 倍1 。综考虑合二十五规重划点布企业局电商务子发展的 ；公司期长受益 移于动应和云计用的算发；并展公司将迎且来利毛转率点折，绩或 业现呈发爆增式长，维持公的“司入买”级。 风评提示险资金：理非性投地入 CND 场市互联；网行再业遇治、整顿理 最 5近2 周价股走势图网宿科 技 2.9% 110-1 -168.1 %-5181% -.2.841 %-3.31%8 11-011 -01 13-150 1-07 11-19 0营经测与预值估营业收入(百 万元 )深沪30 0 020A 312 62%63 8-% 10.5 59259. 20 1E 519 42%65 47% 6036.40.62 022E 1757 34%9 24% 0.660 2482. 0231 1066E4 1%1 5 64%10. 9 81.51 (+/4-) 归%母属司净利润公百万元)((+ -/)% PS(E)元P E(/倍) 料来源资：公数据司华，泰合联证预券测 料资源：公司来数，据泰华联合券预测 证谨 参阅请页重尾申要及明泰华联证券股合票行和评级标业 准 目录 司公简 介.......................................................................................................................................... . 5营经业 .务......................................................................................................................................... . 保证互6联网户体验的用头企业 ...龙.................................................................