从历史数据研究价值投资在中国股市的可行性.pdfVIP

一 、 价 值 型 投 资 简 介 报 、 1997 中报 、 1997 年报 、 1998 中报 、 1998年报 、 1999 中报 、 证 券市场 的投 资模式一 般 可 分 为价值 型 投 资和 成 长 1999 年报 的数据 ， 对 于 中报 ， 我们采用 当年 8月末 的股 价与 型 型 一 通 以正 上述 股 收益 三 指 对 比 得到 盈 、 、 价 投 资。 价值 投 资者 般认 为股 票 价 格 常难 确 每 等 个 标 ， 市 率 市净率 市 与 之 主 业 收入 之 比的 然后选择 最 的两 支股票进 地 反 映其价值 ， 投 资机会 产生 于 股 票 价格 与其价值 间的 营 务 数值 ， 数值 低 此 可 以通 应 一 些 盈 、 、 行测 对于 年报 我们采用 次年 4 月末 的股 价与每股 收益 差 异 。 因 过 用 财务指标如市 率 市净率 算 ； ， 股 ／ 股 主 业 务 入 为 析工 具 来 寻 找 些 价 格 对 比 样 选 择 市盈 、 市净 、 市价 与主 营业 务 收入 之 价 每 营 收 作 分 ， 那 等 ， 同 ， 率 率 与价值 的 比值相 对较 小 的股 票进 行投 资 ， 期待价格上 涨体 比最低 的两 支股 票进 行测算。 益 。 况 下 ： 全 4 月 选 现 价值 时 ， 能够最 终获取 超过股 市平均涨 幅 的投 资收 具体测算情 如 在 年报