2004年第三季度货币政策执行报告.pdf

中国货币政策执行报告 二○○四年第三季度 中国人民银行货币政策分析小组 2004 年11 月16 日 目 录 内容摘要 III 第一部分 货币信贷概况 1 一、货币供应量适度增长1 二、储蓄存款同比少增加1 三、贷款增量稳步回升，新增贷款结构进一步改善2 四、基础货币增幅回落4 五、货币市场利率基本平稳4 六、外汇储备继续增加，人民币汇率保持稳定5 第二部分 货币政策操作 6 一、加强流动性分析预测，灵活开展公开市场操作6 二、再次提高法定存款准备金率8 三、上调金融机构存贷款基准利率8 四、进一步推进利率市场化改革8 五、实行再贷款浮息制度和差别存款准备金率制度12 六、加强对商业银行的“窗口指导”，促进优化贷款结构12 七、大力发展金融市场13 八、积极推动金融企业改革15 九、促进国际收支平衡，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定17 第三部分 金融市场分析 17 一、货币市场继续保持健康平稳运行17 二、债券市场运行总体平稳19 三、票据市场业务平稳运行21 四、股票市场交易活跃，H 股筹资金额大幅增加22 五、保险业资产保持快速增长势头23 六、外汇市场交易量继续显著增加24 第四部分 宏观经济分析 24 一、全球经济继续强劲增长，原油价格高企致使不稳定因素增加24 二、我国经济平稳较快增长，继续向宏观调控预期目标发展27 三、主要行业运行正常，利润大幅度增加33 第五部分 预测和展望 35 一、2004 年国际经济金融展望35 二、我国宏观经济展望36 三、货币政策趋势37 I 专栏 专栏 1 ：当前流动资金贷款满足情况调查与分析3 专栏 2 ：流动性管理与公开市场操作7 专栏 3 ：贷款利率浮动情况调查9 专栏 4 ：利率市场化改革迈出重要一步10 专栏 5 ：推动商业银行设立基金管理公司14 专栏 6 ：国有商业银行改革取得重大进展16 专栏 7 ：优化信贷期限结构39 表 表 1 ：2004 年前三季度大额美元存款与美元贷款加权平均利率表5 表 2 ：2004 年三季度各利率浮动区间贷款占比表9 表 3 ：2004 年三季度分企业类型人民币贷款利率浮动区间占比表9 表 4 ：2004 年前三季度金融机构同业拆借资金融出、融入情况表19 表 5 ：2004 年前三季度国债和政策金融债券发行情况简表20 表 6 ：2004 年前三季度国内非金融机构部门融资情况简表23 表 7 ：2004 年9 月末主要保险资金运用余额及占比情况表24 图 图 1 ：居民消费价格指数变动趋势30 图 2 ：主要价格指数变动趋势比较32 II 内容摘要 2004 年以来，全球经济保持了较为强劲的增长势头。我国经济 平稳快速增长，效益提高。宏观调控取得了阶段性成效，固定资产投 资增长过快势头得到初步遏制，货币信贷运行继续向金融调控预期的 方向发展。前三季度国内生产总值 9.3 万亿元，同比增长 9.5%，比 上年同期加快0.6 个百分点。 根据党中央、国务院的统一部署，中国人民银行继续执行稳健的 货币政策，加强和改进金融调控，合理控制货币信贷增长，着力优化 信贷结构，抓紧完善金融宏观调控制度性建设，加快推进金融企业改 革。一是灵活开展公开市场操作；二是再次提高法定存款准备金率； 三是上调金融机构存贷款基准利率；四是进一步推进利率市场化改 革；五是实行再贷款浮息制度和差别存款准备金率制度；六是加强对 商业银行的“窗口指导”，促进优化贷款结构；七是大力发展金融市 场；八是积极推动金融企业改革；九是促进国际收支平衡，保持人民 币汇率在合理