平价走量,坚定高周转战略.PDFVIP

公 司 平安房地产 报 告 荣盛发展 (002146) 2013 年 8 月 14 日 平价走量，坚定高周转战略 推荐 (首次) 投资要点 现价：15.64 元 事项：公司发布 2013 年半年报，实现营业收入 76.2 亿元，归属母公司所有者 公 公 净利润 11.2 亿元，同比分别增长 37.6%和 33.6% ，实现 EPS0.59 元。同时公 主要数据 司 司预计 2013 年 1-9 月净利润的同比增幅为 20%-40% ，归属上市股东净利润变 司 动区间为 15.6 亿元-18.2 亿元。 深 半 行业 平安房地产 平安观点: 公司网址 度 年 大股东/持股 荣盛控股/35.88%  上半年平价走量，销售跑赢大市。公司目前共进入 9 个省 17 个城市，在 报 报 实际控制人/持股 耿建明/24.25% 城市选择上一直坚持深耕环渤海及长三角地区有发展潜力的中等城市，城 总股本(百万股) 1,872 告 市布局上以三四线城市为主。上半年，三四线城市需求恢复较一二线城市 点 流通 A 股(百万股) 1,629 流通 B/H 股(百万股) 0 稍弱，公司也坚持平价走量的策略，以追求高周转为主要目标。报告期， 评 总市值（亿元） 292.75 公司实现合同销售金额 103.85 亿元，同比增长 52.3% ，跑赢大市。销售 流通 A 股市值(亿元) 254.82 均价为 5859 元/m2 ，较去年同期略下降 0.5% ，提价仍不是现阶段的最优 每股净资产(元) 4.54 选择。下半年,公司可售货量充足，若保持上半年 50%左右的去化率水平，